外資沒注意到的台灣潛力股
受惠3G手機、Smart Phone和網通晶片802.11n滲透率逐步提高，使得採用砷化鎵製程的功率放大器(PA)需求倍數成長，過去一支2G手機約用1～2顆PA，但現在3G與智慧型手機，使用PA的顆數至少都要3顆，若加上WiFi功能則PA的用量就會增加到4～6顆，例如iPhone 3GS就需要4顆。此外網通產品由802.11b及802.11a+g轉到802.11n，其PA的使用量也自1～2顆增加至4～6顆，因此讓功率放大器需求量因此暴增。
近年來包括Apple、Palm及宏達電等全力猛攻智慧型手機，因此讓Nokia與摩托羅拉也於近期積極發表新款Smart Phone來搶占市場，加上中國今年開始推出3G手機，這對功率放大器相關產業將是一大利多。此外PA產業歷經10多年來的整併與慘澹經營，供給面早已獲得控制，隨著需求大幅的攀升，因博達案讓市場對砷化鎵產業聞之色變的情況將大為轉變，本期我藉由國外大廠經驗，替外資尋找被疏忽掉的潛力股。
國際砷化鎵股倍數飆漲
全球前3大PA廠－RF Micro Devices(RFMD)、Skyworks(SWKS)、Triquint((TQNT)，合計市占率逼近6成，而受惠需求的暴增，第2季營收季增率分別有23％、10.5％及42.2％，甚至Skyworks還調升第3季財測，營收上看2.2～2.25億美元，季增率15～18％，而RFMD也擺脫連續4季虧損的窘境。
而股價上的表現更是驚人，RFMD自今年低點0.73美元漲至5.72美元，飆漲6.8倍；Skyworks與Triquint也自去年底的低點以來，股價分別漲了3.1倍及3.9倍。受到下游功率放大器廠商需求的激增與股價暴漲，也帶動了磊晶廠Kopin(KOPN)的股價自1.32美元漲至4.35美元，漲幅230％，甚至MOCVD(有機金屬氣相磊晶)設備廠的Aixtron(AIXG)及Veeco(VECO)，股價也自今年低點以來分別漲了4.8倍及6.2倍，顯示全球砷化鎵供應鏈確實已再次活耀起來，並引起市場高度的青睞。
穩懋轉虧為盈 申請登錄興櫃
國內砷化鎵晶圓代工廠的穩懋，第2季小賺8600萬元呈現轉虧為盈，8月營收更創下4.91億元的歷史新高，預估第3季營收的季增率可超過3成以上，公司準備於10月恢復申請登錄興櫃，顯示營運轉機意味濃厚。而在國際相關公司股價大漲之際，加上IDM廠商為了降低生產成本紛紛轉向委外代工效應下，國內砷化鎵供應鏈將可望受惠。
與Kopin同屬磊晶廠的全新(2455)，晶圓代工的宏捷科(8086)，封測的同欣電(6271)、菱生(2369)、全智科(3559)及典範(3372)等將可雨露均霑。其中全新、宏捷科、同欣電近期均獲得投信認養，一旦外資也發現上述績優股，研判股價爆發力就不容小覷。
Kopin狂漲2.3倍 投信認養全新
全新(2455)是通訊元件上游廠商，主要產品為砷化鎵磊晶片(HBT)，是功率放大器(PA)的原材料，產品應用包括手機、WiFi、WiMAX、RFID、藍芽晶片等。其主要客戶為Triquint與穩懋，約占全新營收的7成，受惠兩大客戶加持，第2季營收4.1億，季增率高達93％，毛利率也由首季的20.1％跳升至35.6％，第2季EPS 0.71元，較首季成長5倍之多。
全新目前MOCVD機台有20多台，月產能約4.2萬片，產能利用率達8成，由於主要客戶Triquint的庫存水位持續呈現下滑，一旦Triquint開始回補庫存，將激勵營收再度攀升，預估第3季營收可再成長15～20％。我預估全新7月單月獲利已達5000萬元，則第3季單季EPS將挑戰1元，全年EPS有2.8元實力，展望2010年，在砷化鎵磊晶片需求持續攀升下，EPS將大幅成長至4.5元。由於投信自8月中旬以來默默吃貨，近期更是擴大買超，短線壓回頸線可留意布局點......