2020-05-06 00:01專欄作家 胡偉良

在舉世大印鈔票的當下，貨幣會貶值幾乎已經成了大多數人的共識，而房子能保值乃至升值也幾乎成了大家的共識。在恐慌或者貪婪下，很多民眾一旦手上有了足夠的錢就迫不及待的把它換成房子，因為民眾對貨幣貶值有很強烈的預期，對房子增值也有很強烈的預期。

而且這種預期在過去幾十年房價永遠漲的事實之下，已經被強化到無以復加的地步，這種預期導致今天的房子溢價（超漲）嚴重，比如一棟房子今天價值1000萬，但老百姓預期貨幣未來會貶值，這房子未來會價值1500萬，在這種預期下可能這房子明天就能被賣到1200萬甚至1300萬了。

在這種對通脹的強烈預期下，縱然通貨膨漲還沒到這個地步，房子的價格已經被民眾在恐慌和貪婪下提前炒到這個地步，這時候房子抗通脹的意義已經不大了，我今天用10年後的價格買房去抗10年後的通脹，明顯是虧了。我覺得台灣當前房市就是這個情況；

從長期來看，貨幣肯定是不斷貶值的，但這種貶值應該是上下震盪的，大週期套著小週期，100年的大週期可能是貶值的，但組成這個100年大週期的幾個10年、20年的小週期中又有部分是穩定的乃至升值的，但這個小週期可能就涵蓋一個人的大半輩子了。

比如日本通貨緊縮都快30年了，但以100年的尺度看日本還是通脹的。經濟上不可能是一直線式的持續向上，一旦有了持續向上的事情，市場就能找到一種穩定獲利的方式，市場就走極端了，最終經濟秩序和生產就被破壞了。

其實房子就有這個傾向，房子一直穩賺不賠，最後社會全部的資本就往房子上跑了，其他產業就被擠出。

而且政府也會不斷的修復貨幣購買力去維持貨幣信用，一個永遠貶值的貨幣最後肯定會被老百姓徹底放棄的，就像辛巴威或者委內瑞拉一樣，最後老百姓就會千方百計的去嘗試兌換更保值的貨幣，畢竟正常經濟貨物流通還是要依靠貨幣交換的，而不能靠房產或者股票這種資產作為商品流通的中介。

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