【時報記者任珮云台北報導】針對去年底至今年，美國長天期公債（10或以上）殖利率飆升，凱基投顧資深副總廖明正認為，這波美國長天期殖利率上漲的走勢不會持久，基本面原因包括對經濟成長與通膨上揚的預期、稅改/財政支出增加發債的需求。此外，美國Fed持續縮表與中國可能減持美債，也讓市場的疑慮加深。 廖明正認為，通膨快速上升的機率仍可控，縮表對利率的拉升效果也有限。此外，中國否認將有計畫遞減持美債，因此最終關鍵仍在美國財政赤字造成債券供給增加的程度。整體而言，我們認為這波長天期債殖利率上漲的走勢並不會持久。 至於美元方面，廖明正認為為未來一季區間偏弱整理，主因(1) 其他主要經濟體表現亦顯著回升；(2)美元續擁利多但不漲。市場預期其他主要經濟體表現亦將顯著回升，而有較積極的利率政策，例如對於市場解讀歐洲央行最新的會議紀錄，其內容暗示可能加快緊縮步調，日本央行近日減少買進長天期的日債，某種程度抵銷了美國經濟及美元升息的優勢，然而美元中期仍具有利差優勢，例如近期市場預期後續各季升息機率及年升幅亦擴大，且中期可能會有較大的通膨壓力。美元短線或將持續利多不漲，預期未來一季偏弱整理。