法人：高點應在7、8月間
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2009.06.14 02:31 pm
台股本波短暫跨越7000點達7084點後回檔整理，連兩日重挫後，上周四震盪更高達近200點，重回十年線之上！究竟未來是否還有高點可期？還是兩岸利多已完全反應？有法人表示，以技術面而言，台股急漲後確實出現價量背離，回檔並不意外，今年行情高點落在7-8月的機會最大。
台股近日市場多空在十年線附近激戰！在上周一、周二接連重挫且量能均達到1480億元以上後，上周三已略見止跌，成交金額也縮小到1146億元，顯示多空雙方開始進入觀望，也透露出空頭再摜壓空間有限。果然周四空方在十年線下進行最後一搏，使早盤台指期、台股現貨一度跌逾百點，但疲弱態勢並未持久隨即上拉，盤中台指期翻紅，並挑戰6500點，一周指數震盪激烈，讓投資人嚇出一身冷汗。
ING投信：資金可望持續回流
目前台股資金不虞匱乏，5月台灣M1b反轉向上，顯示市場資金充沛；加上近20年來，國人投資海外資金首次於2008年下半年出現回流。根據中央銀行統計，2000年至2008年第二季共計流出2314.69億美元，而2008年第三季回流41.7億美元、2008第四季回流127.15億美元。雖然2009年第一季再度流出22.63億美元，但ING投信認為，在國內政策及兩岸關係改善下，資金可望持續回流。此外，自台股低點以來至4月底，一般股票型基金仍呈淨流出，顯示多數散戶仍未上車。
電子旺季需求狀況是觀察重點
再以籌碼面來看，以波段行情而言，融資餘額增加幅度大於指數漲幅10-20%，則指數較有明顯回檔機會，不過這是包含多空時期的平均值。當波段漲幅超過50%以上，融資餘額的增幅可能比大盤漲幅高出三、五成甚至更多，才是波段行情結束的危險訊號。融資餘額至5月底增幅78.3%，超越大盤的漲幅77.8%，惟融資餘額的增幅才剛超越大盤漲幅，尚無須擔心行情就此結束。
只不過，目前市場擔心股價已經過去領先反應景氣的復甦，未來需要觀察電子廠商五窮六絕程度，也就是重點在於真正進入旺季之後的需求狀況；其中，Window 7的效益預估明年才能顯現。另外，兩岸的議題是讓此波台股飆升的主因，因此，後續MOU、ECFA發展與江陳會於9月進展情形都是觀察重點，而台灣政府開放陸資投資股市、房地產的進度也會影響盤面。
〝震盪不意外…仍有衝高機會〞
ING投信指出，以技術面而言，台股急漲後確實出現價量背離的情況，因此近日台股震盪回檔走勢並不讓人意外。接下來台股有機會反映對旺季出貨的樂觀預期，指數仍有衝高的機會，整體而言今年行情高點仍以落在7-8月的機會最大；若以過去台股PB均值1.8倍計算，指數可能落在7500點的位置。
至於日盛投信分析，第二季基本面上出現營收及獲利無法及時跟上之窘境，當下股市正瀰漫一股上攻乏力之景象，短期7000點恐成上檔沉重關卡。現階段價量背離，大盤出現急漲噴出後之急速拉回修正。短線維持小量操作原則，伺大盤於第二季末、第三季拉回修正後，再行陸續回補部位。