Q3電子 展現生機
投資情報雙周刊提供
副標：目前大盤進行c波反彈 電子族群可偏多看待
本刊92期標題「油價到頂 股價到底」、93期「八月攻八千」以及本期「Q3電子 展現生機」；猶如一幅台股走勢圗，帶領投資人領略四季的變換，好似蕭惶奇唱的「你是我的眼」一般，滄桑漂泊的歌聲中卻蘊含著無限生機！
台股從去年以來波動度極大，從去年一月自7454點一路漲到十二月的9859點，再下跌至今年三月的7338點，又拉升至520當天的9309點之後，即展開一波兇猛的跌勢，短短的兩個月竟然跌到6708點。其中散戶受傷最重的區間多在至7400點至6708點之間。
由於跌幅太深始料未及，也導致近期大盤反彈時，融資卻仍然持續減少。雖然台股基本面雖未如預期大幅好轉，但就短線而言，籌碼面因融資減幅超越大盤跌幅，月線線型反轉走揚，加上美股走穩、新政府政策利多持續出籠，個股也因為跌幅深吸引公司配合政策實施庫藏股，目前已達173家，預估家數仍將持續增加，皆有助大盤築底反彈走勢。
◆目前大盤進行c波反彈
大盤從520以來一路走跌，導致大盤月線連三黑，跌幅達到2601點，七月月K線留下316點下影線，指數修正至五年線至十二年線6900至6800點之間，已接近十年線6561點支撐，八月應有像樣的反彈行情可期。
就波浪理論而言，台股近期波段從A波6708至7368點、B波7368至6809點，C波和A波相等則達7469點，達到A波的1.382倍則為 7721點。大盤從520高點9309點至近期波段低點6708點的0.382滿足點為7701點，6月下旬下跌跳空缺口為7679點，目前季線下降至 7810點，近期指數反彈壓力區先看7500點、7700點至7800點是否能突破。
以相對強弱指標分析台股，目前12日RSI突破 50，如果本周能站穩50以上，9周KD值交叉向上，月線及月均量回升將有助漲效果。由於月線隨台股止跌，已走平向上，如果日成交量在1200至1300 億元以上，月均量就可回升。9周KD已從低檔交叉向上，若能站上7377點以上，則可脫離20以下弱勢鈍化區，反彈的幅度就會比較強。
◆各項指標均顯示看好台股後續發展
自從次貸事件爆發至今，不僅投資人信心大受打擊，房市不振影響所及，民間消費也受拖累。美國消費者信心指數，由去年下半年的110附近，急遽下降，到今年六月，一年不到已跌掉一半，甚至低於2003年的最低點，可見此波房價下跌，伴隨油價及原物料價格上漲，造成的恐慌心理衝擊的規模之大。
但根據歷史經驗，通常消費者信心指數達到底部後，慢則半年，快則一兩個月內，緊接著經常是一波股市長多行情。依據消費者信心指數20年來的歷史資料，目前的狀況只有1992年第一次波灣戰爭後的短暫不景氣時可與其比擬。再往前推，也只有1970年代石油危機的45可匹敵。這次消費者信心指數掉的速度如此之快，已反映了不少經濟衰退的預期心理，目前水準很接近數十年來底部，下檔已經有限，可預見未來股市漲勢可期，留有不小想像空間。
另一觀察指標是我國的狹義貨幣總計數M1B已經連續七個月負成長。依據歷史經驗，在M1B連七個月負成長之後，次月臺股都有爆發性的成長，再加上台股本益比與股價淨值比都創五年以來新低，股東權益報酬率（ROE）有吸引力。
目前電子產業已公佈營收普遍較預期佳，由於此波台股回檔跌幅較亞洲國家來得深，多數個股股價被低估，預估台股將具備跌深反彈空間。就價值面來看，台股回檔至此本益比已來到相對歷史低檔11.92倍，股利率則高達4.89%居亞洲國家之冠，花旗集團即表示台灣股價已反映企業獲利趨緩的利空，看好台股後續發展。