2015/11/23 07:46 （工商時報─記者張志榮／台北報導）
聯發科(2454)在近期參加由美商高盛、摩根士丹利、摩根大通證券等三大外資券商所舉行的投資論壇中，針對明年營運提出「營收微幅成長」、「ASP回溫」、「毛利率走跌」、「營業費用持平」等4項展望，高盛證券則是將合理股價預估值調降至278元。
聯發科在高盛證券「中國論壇」中表示，與今年相比，明年營收將微幅成長、毛利率將走跌、營業費用則是持平；至於今年第四季與明年ASP，則因8核心產品比重與4G市佔率拉高，可望逐步回溫。
聯發科表示，接下來新興市場SOC需求主要成長來源是印度，目前約1.2億套規模、4G市占率僅有15％；此外，需求逐漸攀升的可穿戴式與車用產品僅佔目前營收比重的1％，顯然仍有頗大成長空間。
聯發科在摩根士丹利證券「新加坡亞太峰會」中則是指出，第四季財測目標並未改變、且智慧型手機出貨狀況仍在預期中，至於明年，高階晶片出貨將會呈現正成長、且主要動力來源是新興市場，並看好明年LTE晶片毛利率可望追上整體平均水準。
聯發科在摩根大通證券於香港舉行的「亞太區科技、媒體、電信（TMT）論壇」中則是表示，高階Helio X10晶片目前所得到的客戶評價都不錯，接下來Helio家族升級版，包括Helio X20/X30/X40的初期量產時間點將分別為明年第二季、明年第三季、後年第一季，整體而言對這塊市場頗有信心。
不過，摩根大通證券半導體分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）認為，儘管新興市場出貨狀況已止穩，但對明年營運展望並不算樂觀，加上毛利率壓力還是存在、短期基本面尚未觸底，因此，仍給予聯發科「中立」投資評等與250元合理股價預估值不變。
高盛證券大中華區科技產業分析師呂東風也認為，目前看來，來自展訊與高通的競爭壓力依舊存在，只要毛利率持續走跌，投資價值下修（de-rating）情況就很難扭轉，因此，將合理股價預估值由295元下修至278元，投資評等依舊維持「中立」不變。