高收債買氣飆升 貨幣型大幅失血
2015-11-10 07:12:57經濟日報 記者張瀞文／台北報導
圖／經濟日報提供
升息預期增溫，高收益債基金買氣直線飆升，連續五周獲得資金追捧，上周資金再加碼流入20.5億美元。不過，美債資金動能及投資級企業債基金買氣都受到壓抑，上周分別淨流出1億美元和3.1億美元。
美國就業數據報佳音，年底前升息議題再度浮上檯面。看好景氣回升，貨幣型基金上周大幅失血137億美元，創下今年4月以來最大單周流出量。美債基金與投資級企業債基金也終結連續四周和連續三周的淨流入。
高收益債券基金已連續兩周穩居債市吸金之冠，累計今年來進帳達46.4億美元。摩根多重收益基金經理人施厚德（MichaelSchoenhaut）指出，高收益債的資金動能與美股亦步亦趨，10月以來，資金偏好美股基金，帶動美股漲幅近一成，高收益債基金也獲得買盤青睞。
施厚德強調，美國經濟數據明顯改善，企業獲利穩步成長，預估違約率維持在約2%的低檔水準，搭配企業財報續傳佳音，高收益債可望有穩定表現，但利差大幅收斂空間較有限，未來報酬來源將以票息收入為主。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，高收益債資金動能不減，但接下來區域和券種的選擇更為重要，如亞洲高收益債明年違約率可能攀升，特別是東協國家、大宗商品相關產業。相反的，歐洲高收益債明年違約率可望維持在1.75%到2.75%的低水位，市場需求也回溫。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人霍弗曼（BetsyHofman-Schwab）表示，現階段找到許多價格遭市場低估的投資機會，尤其美國能源高收益債預期未來利差仍有相當大的收斂空間，可望率先獲得市場重新評價的機會。
許家豪指出，美國聯邦準備理事會（Fed）可能於12月升息，將推動企業在之前發債，後續發債量仍將維持高檔。低信貸環境持續偏緊，未來利差可能維持在當前水準，投資等級債仍是風險趨避的主要標的之一，是抵禦市場風險的重要資產。