【經濟日報╱記者呂淑美／台北報導】 2009.05.29 03:39 am
金融股在6月底可望簽署金融監理合作備忘錄（MOU）利多撐盤，股價持續攻堅，不過，金融類股指數從低檔反彈至今，幅度已逾九成，周KD來到高檔鈍化，法人認為，短線金融股大漲空間有限，空手者可留意拉回後，布局受惠兩岸政策開放的大型金控股。
國票投顧投研部表示，金融指數的股價淨值比（PB）在3月中落於歷史低點0.7倍後，短短的三個月就拉高至1.3倍，與過去七年平均1.32倍相比，已回到平均水準，評價趨於合理，也將過去超跌的補回來。
以過去平均的高點來看，未來一年內金融股指數有機會來到1.5-1.6倍，換算為金融股指數約950 到1,050點。金融指數27日收860.04點，上漲43.77點。
法人指出，近幾個月以來金融股股價波動甚大，由一片悲觀情緒轉為極度樂觀，不過，法人提醒投資人雖然金融產業受政策影響大，但PB與淨值報酬率（ROE）的相關性仍大，在金融基本面尚無出現明顯好轉之前，漲升動能單靠兩岸利多題材略顯不足。若配合今年第四季到明年第一季金融基本面好轉，指數較有上漲動能。
投顧法人建議，以價值投資的角度來看，當金融指數PB回至1-1.1倍（金融指數約640點至715點）時是比較好的布局時點，而推薦個股仍以大型金控股為主。
國票投顧投研部針對11家核心金控今年的ROE預估約為6-7%，以過去資料推估合理PB約介於1.2-1.4倍之間，因此只要未來幾季金融業淨值不大幅下滑，目前股價其實並不算貴。
從大方向來看，兩岸金融開放有助金融業發展、提高獲利，兩岸經驗交流、互惠合作中長期效應逐漸顯現。
國票投顧投研部認為，大型金融機構受惠程度較大，民營金融機構中信金（2891）、國泰金（2882）、富邦金（2881）及元大金（2885）均有自身利基，未來在策略聯盟、技術交流甚至是相互參股，合作機會較多。
官股色彩較為濃厚的兆豐金（2886）、第一金（2892），規模較大且具政治意義，或許在直接參股方面會受到較嚴格的限制，但仍有許多交流合作的機會。
台灣金融業國際化程度並不高，金融海嘯的衝擊不如國外金融機構來的大，但外在營運環境仍不利於其經營，法人表示，難以保證「地雷」不再出現，因此唯有資本充足、財務強度佳的個股可維持穩健表現。