聯發科目標價 歐資降到222元
2015-09-02 15:06:11 聯合晚報 記者林韋伶／台北報導
上市股聯發科（2454）未來恐面臨更多挑戰？一家歐系外資出具最新報告指出，聯發科雖然在4G產品出貨逐步提升，但預期無法抵銷3G出貨萎縮帶來的衝擊，且預期公司利潤壓力將加大，因此將其評等由中立下修到減碼，目標價更一口氣由322元下修到222元。
聯發科股價今開低震盪，終場下跌2元，以243元作收。該外資分析，儘管聯發科目前在4G產品的出貨動能一如預估，但對其後市態度轉偏保守，主要因為雖然聯發科在2016年4G市場的市占率可望達到高峰，但卻難以完全彌補3G市場萎縮的傷害，在公司獲利前景蒙塵的情況下，該外資不認為公司股價能維持14倍的PE值，將其評等由中立降評到減碼。
從利潤的角度來看，聯發科已經下修4G產品的獲利估值，該外資更分析，在競爭白熱化與產品周期縮短的環境下，聯發科恐難複製過去在3G產品的經驗，降低4G產品成本。同時，競爭對手展訊（Spreadtrum）在3G與低階LTE市場越來越壯大，同樣可能對聯發科獲利造成傷害。
另一方面，該外資分析目前智慧型手機晶片組解決方案盛行，將對聯發科產生另一股壓力。