台股未來的幾種可能
先探投資週刊 │ 2009-05-22文．陳弘

上一期先探整理出九大資金潮灌頂台灣，水位一上升，台灣的股票、房地產價值立即暴增，倘若漲勢能夠持久，則財富效應發酵，民間消費以及企業獲利能力就可望回升。從資產、營建再到金融，台灣已見全面增值，還有哪一些個股的價值被低估呢？
觀察台股過去二○年的月線走勢圖，指數在四○○○點以下以及九五○○點之上的機率都只有四％。而指數介於七○○○點到七五○○點中間的月份達二五％(二三一月中有五八個月)，指數在此區域中震盪的機會原本就相對較高，並且過去二○年中，有三個中期高點以及二個中期低點在此區間出現關鍵轉折。七○○○點到七五○○點是台股中長期相當重要的多空分水嶺，唯有基本面夠好、資金面夠多，才能站上七五○○點，而站上之後也往往有一波大行情，但是倘若基本面不夠好、資金面不夠多，則中波段行情往往在此反轉，進入大修正。
七○○○到七五○○牛熊交會
熊市大反彈之後的再次修正時間都相當長；近期台股從三九五五到六七八四點也已經上漲七個月，大家都在擔心，倘若此波反彈終結之後，也將進入較長時間的修正，搞不好一路修正到中秋節(今年在十月三日)，因此如何拿捏這一波反彈的終結時點，對於短、中線操作者，就相當重要囉。
目前指數約在六七○○點，剛站在十年六四五○點之上，未來強、中、弱三種走勢規劃，最強格局就是直攻七五○○點，中性格局則是盤堅至七○○○點到七二○○點(三年均線反壓位在七二七七點)反轉，最弱就是七○○○點過不去(五年均線反壓位在六八二五點)，週ＫＤ就交叉向下，屆時恐將向季線五六○○點尋求支撐。
觀察資金、兩岸關係
龐大的資金潮以及兩岸的和平紅利，是此波台股強於國際股市的主因，十年線之上，台股究竟會走出強、中、弱哪一種走勢，影響的核心因素就在於資金與兩岸關係如何演化。
綜合來看，倘若有租稅優惠，吸引企業回台投資，則台股將有機會走最強格局，直接挑戰甚至越過七五○○點；倘若外匯存底持續上升、Ｍ２與Ｍ１ｂ年增率如預期黃金交叉，則台股應可維持穩健盤堅格局，以七○○○點到七二○○點為中期目標區；倘如台商回台聲浪縮小、Ｍ１ｂ不前、外匯存底下降，則需提防台股走弱。
目前，兩岸加速善意互動並不因為五二○過了而減緩，中國各省的採購團即將來台，金管會主委也表示兩岸ＭＯＵ有機會在六、七月簽訂，維持目前的熱度，就可讓台股穩健盤堅；倘若進一步簽訂和平協議，將不只是七五○○點的格局，長多目標將可望調升到一萬五○○○點以上
指數盤堅個股輪漲最佳
另外一個觀察點是電子股的訂單，由於日本的原料廠商復工緩慢，整個電子業供應鏈出貨無法迅速擴大，有機會讓這一波的急單行情，延續為正常回補行情，竹科無薪假員工的增減亦可視為未來行情強弱的觀察指標。
倘若單日量平均跌破一五六五億元，週成交值就跌破六周均量，為第一個警訊，幸好未來三周六周均量都扣抵低量，不至於立即反轉，但是六月中旬開始扣抵一． ○六二兆大量，就很容易讓六周均量反轉向下，倘若此時周ＫＤ交叉向下，(目前確認點在六五六四點，請每周追蹤先探週刊一四三頁)，應該就可確認反轉，這是最為弱勢的格局；倘若周成交值穩健擴增，突破近期的一．○六二兆再創新高的話(單日量平均要在二一二四億元以上)，量先價行，則向上挑戰七五○○點的機率將可大為提高，這將是指數最強的格局；倘若維持一五六五億到二一二四億元之間的量能水準，則是指數的中性格局，有機會形成量價背離，向七○○○點到七二○○點邁進。
指數若走弱勢格局，不論多好的個股，都必需善設停損；而指數若走最強的格局，未必對於投資人有利，因為操作績效往往被急漲的指數所打敗，並且指數迅速奔向七五○○點，居高思危，想要下車的人將越來越多，小心翻車；指數走中性格局，由中小型業績股、低淨值比資產股輪漲表現，反而可以延長勝局擴大戰果。
留意淨值比一倍以下資產股
陸委會官員表示，未來大陸法人可以來台買商辦、廠房、住宅，完全視其需求，而不限制，對國內精華區的不動產無疑是一粒大補丸。過去十五年人流金流單向流向大陸，商辦需求大減，許多商辦都改建成豪宅，現在兩岸關係和緩，單向變成雙向，業者預估，未來精華區商辦有二成漲價空間。目前陸企來台，明顯鎖定二個區域，一、一○一大樓，二、民生東路三段附近。信義計畫區以及環松山機場將是此波商辦不動產最先受惠的鑽石區。
官員表示擬減半信義計畫區的容積率，使得此區中已完成或在建的商辦，更見優勢性，目前股價淨值比還在一倍以下的資產股，已經具有比價上漲空間。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1518期
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