操盤心法－國際變數、除權息行情左右指數
2015-06-30 01:42工商時報永豐中國經建基金經理人盧正穎
市場分析：上周台股相對國際股市表現亮眼，且電子、傳產等主要類股輪動表現，帶領指數一度站上9400點。惟國際股市方面，希臘債券危機歹戲拖棚、美股跌破季線呈現二連黑，加上陸股從上周下半周起暴跌，即使官方再度祭出定向降準與降息政策，但仍未挽回頹勢，短線投資人信心崩盤。
本周全球關注焦點為希臘倒債事件，在希臘違約風險大增以及上檔套牢賣壓沉重下，近期指數仍以震盪為主。
觀察重點：
除了國際變數，本周起台股多檔重量級權值股將除權息，包含台積電、台達電、國泰金、富邦金等，預計加權指數將自然蒸發近300 點，加上國際股市風險升高，短期不利台股指數表現。融資餘額自5月以來呈現階梯式大降後，最近幾周持平在1，800～1，900 億左右，截至上周五止，融資餘額較前一周減少20.48億元至1，873 億；融券張數則持續減少，來到37萬張。
外資上周終止對台股的連15日賣超，惟在希臘債務違約風險升高後，昨日外資再度又轉為賣超，預期外資短期再度出現持續性且大幅買超台股的機率不高，後續動態有待觀察。
投資建議：
展望第三季Fed 升息、希臘債務議題雖然干擾市場，但全球資金寬鬆環境仍持續，股市應仍有榮景可期。短期全球金融市場風險升高，加上除權息行情，台股指數短中期將震盪整理，9，000點應該有支撐，即使意外進一步下探，但預期下檔空間有限。
台股投資人不妨先觀望除權息行情表現，目前全球資金仍見寬鬆，台股在全球股市表現屬於相對低基期，低檔有限，下半年將是散戶資金回流台灣較可能的時機點，若下半年旺季行情發酵、搭配景氣轉折提振，台股下半年應該不寂寞。
此外，6月中旬以來，陸股出現持續性走跌走勢，短期陸股即使反彈，預計難回瘋牛走勢，可能有利內資重返台股。在除息旺季及希臘事件干擾因素退去，台股有機會重啟另一波多頭走勢。
選股上，可留意股價相對低基期的族群，例如長線有機會受惠升息的金融股，觀察國外幾個指標金融股股價都強勢表態，預期國內金融股可望維持溫吞卻穩健向上的走勢。
此外，9月即將發表上市的新一代iPhone相關供應鏈也有機會表現，預期相關的半導體及零組件蘋概股將自7、8月起進入備貨，有助業績報佳音。