2015-06-06 00:14:03 經濟日報 記者任中原╱即時報導
公債市場的投資人正面臨4，000億美元的隱憂。
一周來全球公債市場重挫，直接原因不外乎歐洲通貨緊縮的反應減退，及猜測美國聯準會（Fed）不久將升息；但另一項潛在的壓力，可能來自於全球各國外匯存底過去九個月來已減少4，000億美元（約1/30）。
專家指出，外匯存底減少，使一些國家購買外國公債的能力減弱，債市少了一項重要的支撐；簡言之，就是「存底減少，殖利率上升」。
Pavilion全球資本市場研究公司指出，依據歷史數據顯示，每逢全球外匯存底下降期間，債市的震盪就會擴大，這可由歐洲央行（ECB）的市場壓力指標德國10年期公債的波動幅度來證明。
2008及2011年時債市都曾大幅動盪，同期間中國、沙烏地阿拉伯、日本及瑞士的外匯存底總額都減少。因此該公司預測，這次也不會不一樣；一旦債市不穩，也會使股市及匯市震盪擴大。
該公司並發現，最近資金撤出歐洲公債市場，與中國每月外匯存底減少具有相關性；中國外匯存底已由去年6月時的4兆美元高峰，減少到目前的3.7兆美元。
新興經濟體從歐洲債市出走，也是最近德國公債殖利率大幅上升的原因之一。