商業周刊
台股大錢潮》一兆資金，回來了！
更新日期:2009-05-03 記者:文/吳修辰、賴寧寧
台灣基本面持續不佳，台股卻從去年十一月底部三千九百五十五點起漲，一路走到四月盤中最高的六千零七十一點，漲幅高達五三％，在全球不景氣中曾衝出排名全球第五大漲幅的行情。
十八年的資金出走告終僅去年下半回流錢潮近六千億
究竟是誰撐起了台股？答案，就藏在中央銀行的國際收支報表裡。中央銀行國際收支裡有一項「居民對外證券投資淨流入」。這個數字如果是負數，代表國人證券投資資金流出，正數代表證券投資資金流入。從一九九○年第四季以來連續十八年的每一季，這股資金出走潮始終沒停過。
但是，去年第三季對外證券投資金額首度轉正，出現四十一億七千萬美元；緊接第四季，再出現近一百三十億四千萬美元，比上一季爆增兩倍。單單去年下半年，台灣人的資金就回流一百七十二億美元（約合新台幣五千八百億元）。這還不包括今年第一季。
入台資金潮，越滾越洶湧。幾天前，證交所董事長薛琦在海南島的博鰲論壇透露，今年第一季資金回流肯定達到新台幣五千億元。也就是，合計去年下半年資金回流數字粗估超過一兆元。
你可能不知道，過去十八年來，兩岸因關係緊張以及避稅考量，台灣外流的資金高達新台幣七、八兆元，但最近這些資金一夕間掉頭，轉向台灣。一兆元資金潮，錢進股市、捧紅旺旺TDR，也喚醒原本低迷的房地產。信義房屋不動產研究室主任蘇啟榮指出，在台灣資金回流下，今年三、四月的台灣房地產成交量，比去年下半年成長三成，房市超出預期的好。
遺贈稅下修至一○％成為富人資金回國的關鍵誘因
這股資金潮，悄悄進入，正影響你我周遭的股市與房市。
它的遠因，是馬英九上台後，在去年六月三十日成立賦改會，討論台灣遺贈稅由五○％降至一○％，提供富人將資金匯回國內的關鍵誘因；接著，去年秋天的雷曼兄弟破產事件，引發歐美大銀行紛紛出事，讓台灣人放在海外的資金惶惶不安。
兩岸關係和緩帶來的和平紅利，終於吸引資金回到台灣，首先進入台股，讓台股脫離基本面行情，展開一場資金行情。
資金回流方興未艾四路人馬將推升台股最高潮
這股資金回流潮，短期內並不會停止。一位馬政府財經智庫幕僚說，馬政府現階段最重要的財經政策，就是「水積魚聚」策略：水代表資金，魚就是企業與個人。當資金流回到台灣，當台灣這塊土地積滿了水，企業與個人這些魚群自然會重新回到台灣投資發展，以企業投資與個人消費，就能帶動台灣的經濟基本面回升。
水積魚聚，究竟要引「多少水」，回到台灣這塊土地？「台灣大資金潮回流的數字，將以馬英九上任時喊出要五兆元資金回流為指標。」台新投信總經理沈文成說。
雖然第三次江陳會後，台股出現拉回走勢，外界以第三次江陳會談內容不如預期解讀。但沈文成分析，這次台股從三千九百五十五底部漲到高點，漲了兩千點，兩岸和平紅利的概念早已發酵完，不過，未來還有第四次、第五次、第六次的江陳會，利多消息不斷，「資金是最聰明的動物，哪裡有錢賺，就會往哪裡去。」
「真正的資金狂潮，一定會等待實際的經濟基本面改善數字，」沈文成說，屆時不僅外流的台灣人資金會繼續回流，本土散戶的資金、陸資以及賣超台股的外資法人，當這四股資金狂潮一起錢進台灣時，香港股市大漲達兩倍的前例，可望在台灣出現。