台股資金行情一發不可收拾，美商高盛證券亞太區策略分析師劉勁津昨（27）日接受本報獨家專訪指出，近期國際熱錢湧入台股原因除了「天助（市場對於「台滬通」高度預期）」外，還有更重要的「自助（基本面在亞太區股市獨佔鰲頭）」，評估這波資金動能還會持續一陣子。以下是專訪紀要：
外資買盤會持續一陣子
問：國際資金近期為何對大中華區股市大感興趣？
答：過去1個多月，我們亞太區策略團隊拜訪了許多歐美客戶，發現他們年初對大中華區股市看法都很謹慎，但在3月底中國金監會開放A股募集資金投資港股不必透過QDII、可直接以滬港通形式，加上人行大幅調降存準率等政策利多出台帶動下，滬港股市連番大漲，帶動全球型、亞太區除日本外、全球新興市場基金大舉回補，現在則是輪漲到台股。
即便過去1個月多國際資金大舉敲進大中華區股市，目前持股仍遠低於明晟（MSCI）建議持股權重，以台股為例，全球型、亞太區除日本外、全球新興市場基金低於MSCI的權重部位分別為1.5、4、2個百分點，陸股更低，分別為3、6、2個百分點，只要題材仍在，相信這波國際資金買盤仍會持續一陣子。
台股企業獲利看增13％
問：基本面因素佔這波國際資金買超台股重嗎？
答：我們從年初到現在看法都沒有變，台股基本面在亞太區是數一數二的優，從企業獲利表現來看，台股是亞太區股市中唯一仍有成長率者，與陸股企業獲利表現欠佳、純粹是靠資金與改革題材撐盤有很大的不同，外資圈今年以來已將台股企業獲利成長率預估值由5％調升至10％，我們則是13％，只要美國經濟復甦確立，台股可望受惠的基調就不變。
事實上，即便台股近期大漲，本益比也才13.5倍，略低於亞太區股市平均值的14倍，以今年企業獲利成長性來看，用13.5倍本益比買台股並不算貴。
台滬通可帶量提升50％
問：你會怎麼看上週台股熱炒的「台滬通」題材？
答：不管是「台滬通」還是「台港通」，政策若能推行，對台灣資本市場價值都會有明顯提升效應，從「滬港通」對港股的影響來看，光是單日成交量就由政策開跑前的不到1，000億港元成長1倍至2，000億港元，「台滬通」預估最起碼可以讓台股成交量提升50％，這對成交動能不足的台股當然是好事。
近幾年台灣在對外簽訂貿易協定屢屢受到阻礙，若能透過「台滬通」簽訂、降低台股被邊緣化危機，對台灣應該具有指標意義，若「台滬通」爭議大，從流通性管理與法規訂定同質性相對較高、雙邊溝通較容易的「台港通」先行也可以。