操盤心法－量縮盤堅向上 回檔仍應站在買方 2014-12-27 01:33工商時報國泰證期顧問處協理簡伯儀
加權指數日線圖
國際經濟情勢分析：
本週台灣央行公布11月M1B年增率，連續4個月下滑至6.95％，創下近19個月新低，M2年增率則反轉回升至5.22％，使得M1B與M2年增率差距縮小至2％以下，就中長期台股資金動能出現縮減訊號，但就短期觀察，12月的M1B就基期因素推估將有機會止跌回升，加上近期台幣急貶，除了亞幣競貶的驅動力，也透露央行拉高外銷企業獲利與農曆年前釋放資金的一石二鳥的策略，在央行寬鬆操作下，台股短期資金動能仍顯充足。
就國際情勢觀察，美國的耶誕歡樂氣息傳播到全球股市，前二週引起全球騷動的俄羅斯與希臘危機暫時收進聖誕襪中，弱勢的亞幣、歐元與油價也在近期出現止跌，主要反應每年年底的聖誕效應，美股聖誕氣氛將延續至元旦假期，預期下週傳出的假期銷售仍將持續偏多，將有助於美股延續強勢表現。
盤勢分析：
台股近期走勢呈現量縮盤堅向上格局，量縮為外資放假導致，但外資在現貨仍有小量買超，並留下台指期萬口多單，外資整體持續偏多的態勢不變，就技術面而言，目前指數站上所有均線之上，除了半年線皆呈現上升趨勢，週KD也因本週大漲2.4％而再次出現黃金交叉，技術面整體偏多，但本週成交量明顯萎縮，出現價量背離訊號，就歷史經驗觀察聖誕假期量縮為常態，並不影響整體大盤走勢，並且預期量能萎縮將持續至元旦假期之後，但大盤仍維持強勢盤堅走勢。
大戶條款也已於立法院通過延長施行時間，台股近期內在的唯一隱憂已消除，目前台股市值與M2的比值約72％，相較歷年高點約90％，仍有一定空間，加上近期因台幣貶值企業獲利將持續提升，預估明年業獲利成長率由11月預估的8.3％提升至目前的8.9％，主要仍為台幣貶值所推升，另因iPhone6推升今年下半年電子產業獲利基期，因此就明年各季度企業獲利成長幅度觀察，首季年獲利成長約18％為全年度最高，根據過去經驗，股市高點往往出現在獲利成長最高當季，加上春節行情的推升，明年高點有機會出現在春節前後，因此短線大盤在元旦假期前後將有機會維持量縮強勢格局，但假期後大盤若出現回檔仍應站在買方，以迎接春節行情與明年股市高點。
選股方向：
近期至春節前後都沒有財報將公布，因此盤面關注的方向將由實質數據轉為明年展望，因此可定位為財報空窗期的做夢時間，市場資金將轉向明年有爆發力或是有題材供想像的相關族群，或是首季旺季且低基期的相關產業，其中旺季題材可關注塑化紡織族群，主因油價跌深反彈，農曆年前的需求旺季與年後的庫存回補需求。
另外，遊戲類股因農曆過年的產業旺季與第一季大量新遊戲發表，加上第三方支付法有望在上半年通過，有機會強勢表現。有題材的相關族群如Apple iWatch相關個股，第一季產品上市將帶動電子穿戴產品風潮，另外USB 3.1有望於年初CES展中新產品大量運用，相關個股有機會受惠。另外長線成長趨勢明確的電動車、水資源 、行動支付與明年將受惠升息的金融股，都將可列為假期後可逢低布局的首選。