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來源:
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發佈於 2014-12-15 17:10
電信三雄 歐系外資評中立
歐系外資出具最新電信報告指出,今年台灣電信產業在推出4G之後,有較好走勢,只是下半年因為iPhone新品推出市場,使得台灣電信產業資本支出增加,短線上獲利明顯走弱,僅給予台灣電信三雄中立評等,中華電(2412)目標價87.5元,台灣大(3045)目標價90元,遠傳目標價(4904)60元。
綜觀2015年電信發展態勢,歐系外資認為可觀察六大重點:第一,4G促銷計畫是否會消失;第二,LTE商轉第二年之後,成本控管逐步得宜,這將會是電信三雄獲利走升的關鍵;第三,2015年第三季,政府將會進一步拍賣新頻譜,每一家電信商獲利恐再受侵蝕;第四,中華電信在新任董事長蔡力行帶領下,是否會有更積極的作為;第五,台灣之星、WiMAX營運商在接下來一年都有機會參加新頻譜標案;第六,台灣電信商重視利率風險,也因此對美國利率決策敏感度相當高。
對於4G即將開台的亞太電信(3682),歐系外資表示,亞太電信推出的4G價格平均較電信三雄便宜約35%,價格之所以不若市場預期來得低,主要是因為亞太跟台灣大結盟之後,網路品質轉佳,而從3G CDMA技術轉進4G LTE之後,也有望更受消費者青睞。
總結2015年六大觀察重點之後,歐系外資建議謹慎看待這個族群;歐系外資也表示,對既有電信商來說,明年吃到飽計畫停止、新進業者帶來的激烈價格戰,以及新頻譜釋出,都會是明年的營運風險所在。
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