短期下探守五千 中期回馬攻七千 長期順勢攀萬點
文／車正國
台股在資金行情及近期國際股市走強帶動下，一路拉出周線連六紅的強勢表現，成交值則漸次擴大逾1,600億元，交投熱絡，看回不回，預期短期在獲利回吐及解套賣壓下，台股震盪將趨激烈，追高風險日增，逢高宜出，俟拉回至5000點在行進場。但中線則在陸資來台及外資湧入熱錢之資金行情推升下，短線拉回整理後，可望展開主升段持續上攻至7000點，投資人不妨拭目以待，可千萬別錯過此一投資良機。
陸資來台外資湧入 資金行情方興未艾
美國上周公布相關數據多優於預期，包括二月未過戶成屋銷售增加、三月ISM製造業指數連三個月上揚，FASB亦將修改遊戲規則，銀行會計準則獲放寬，整體來看，國際盤相對在多方且安全的格局內。 台股近日因新台幣急升、資金行情簇擁，顯示近半年來寬鬆貨幣政策已出現成效，從央行近日所公布的M1B及M2數據來看，市場資金動能充沛，近期投入股市的資金躍躍欲試，以融資變化與水位來看，雖增幅有加快跡象，不過都還在安全合理的範圍內，隨著時序將進入四月，面臨融券回補的高峰期，短期或有震盪，但整體多方格局尚可延續。
第三次江陳會談可望於5月上旬舉行，本次會談，雙方除了簽署涵蓋銀行、證券及期貨、保險3項監理備忘錄（MOU）、貨幣清算的金融合作協議；定期航班；兩岸共同打擊犯罪及司法互助3大協議。在兩岸簽署金融合作協議部分，內涵將廣含金融業、證券及期貨業，和保險業3項合作備忘錄（MOU）的共通部分、貨幣清算，及其他金融合作事項。之後，再交由金管會等各金融主管進行合作的細部安排，及3項MOU的後續洽簽。
台灣旅遊業在第一、二次江陳會後，業已帶來旅遊熱潮，預估全年應可突破50萬人次，對觀光關聯產業及國內經濟的成長極有助益。台灣旅行業公會估算，陸客來台將為台灣開創600億元商機。 第三次江陳會談如果進行順利，引進的金融商機和將經濟發展的乘數效果極為可觀，預期受惠最大的將是台灣股市以及房地產業，由於台股整體資金規模在國際間尚屬中小型市場，而國內都會區土地房屋數量有限，價格合理，二者兼具投資保值之誘因，故於外資熱錢及陸資開放雙成效應下，台灣股、房市是否將再造一次八O年代狂飆熱潮，值得投資人期待！
電子壓回 傳產、中概、金融股接棒
由於去年第四季市場對景氣過度悲觀的修正，尤其農曆年後電子股有短單、急單等基本面支撐，在加上台幣急貶獲利劇增效應，市場對電子廠商景氣轉佳的看法逐漸凝聚共識，投資人對電子股恢復信心，帶動資金行情回籠，造成加權指數從4,800點一路看回不回，目前已站上5,500點，後市資金行情方興未艾，但須留意季報效應，是否產生拉回壓力。
先前電子股走強主要在反映急單效應，以及普遍樂觀預期的三月營收，但緊接著即將要面對季報公佈期間，指數恐怕會因財報數據而有拉回壓力；但大盤整體氣勢仍強，尤其金融股挾題材面利多接棒，預料這段期間指數可能高檔震盪。由於電子股已漲多，台股三大支柱之一的金融股僅仰賴兩岸金融發展帶動，除了落後補漲的題材外，似較欠缺實質面利多支撐。
傳產、原物料等相關類股近期表現雖未如預期，惟部分較有題材炒作個股如資產類股的台肥（1722）、醫療保健的中天（4128）、營建類股的華固（2548）、航運類股益航（2601）、兩岸旅遊的鳳凰（5706）等個股，漲幅均近一倍。因此建議投資人可在四月財報公佈、電子類股股價陷入震盪期間，逢低佈局業績成長、障幅落後之相關類股，方有機會掌握四、五月因旺季效應帶動的落後補漲行情。至於此波行情近期是否回檔，拉回幅度多深，將取決於傳產、中概、金融股的接棒的情況、投資人持股信心以及國際股市穩定狀況而定。
族群輪漲 台股行情仍有看頭
由於新台幣由貶回升升，外資資金匯入動作明顯，預期資金行情將持續發燒，在營建、資產、金融、中概等族群輪漲之下，台股的行情仍有看頭。近期電子股短線漲幅過大，目前訂單能見度普遍只看到五月，六月之後尚未明朗，因此，電子股明顯轉趨弱勢，佔大盤成交值的比重也降到五成以下，短期將陷入休息與整理，尚無須戀棧，電子持股宜減碼，應俟季報出爐後再行決定加碼與否。
而金融、傳產、中概等則明顯轉強，金融股在資金行情及兩岸MOU 題材之下，表現相對強勢，近日成交值曾佔大盤比重達22％，根據以往的經驗，金融股成交值佔大盤比重，要超過三成，才算是過熱的情形，故目前看來換股輪漲還算健康。
台股以5,576點再創波段新高，但大盤攻上5,500點大關後，業內追價已趨審慎，投信、自營商買超手筆日益保守，外資儼然成為後五千點時代台股的關鍵主導者。近日新台幣匯率持續升值，應是外資大舉匯入的結果，而外資在二日大買超100多億之後，三日大量換手，買超金額卻降為47億餘元，未來一周外資買超必須逐日放大，不可再縮小，否則即有回檔隱憂。
三大法人買盤為持續大漲關鍵
按照外資操作慣性，偏愛熟悉、在產業具競爭力、而且交易量好進出的個股。從三月十七日台股上五千點以來，外資一路淨買超吃貨超過五萬張以上，有跡可尋下，也將是未來外資新買盤的榜上名單。
台股從二月以來的反彈，先由業內主導，法人才跟著接棒，在第一波段急漲近1,300點的情況之後，不少業內主力已陸續獲利了結出場。這幾天能支撐大盤在第一季季底剛結帳後，又立即再度創新高的動力，來自三大法人的買盤成為關鍵。
第二季台股的主流股，將從第一季的電子股獨尊，變成電子、金融、傳產三分天下，這是因為第一季以來電子股漲幅最大，股價漲幅近倍的電子個股很多，甚至目前股價多半已在反應其第二季的業績表現，而不只是看第一季財報而已。因此，現在市場都在等數字，不僅等電子股第一季財報數字是否符合預期，也在等第二季的業績展望是否符合預期，以及新台幣匯率變動狀況，而隨時準備作換股操作或加碼減碼的動作。
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