日本陷入 20 年來最糟惡性循環，回首 1990 年代的教訓
日本經濟敲警鐘！日本公佈第三季國內生產總值，連續第二季衰退，季減 0.4%，年減 1.6%，沒有達到外界預期的成長 2%，是過去兩年來第六度負成長，讓市場譁然，日經指數大跌 300 點，逼得二度提升消費稅措施不得不暫緩。日本步入 20 年來最嚴峻的考驗，事實上，日本衰退對全世界而言是一道警訊。
彭博社論指出，日本央行祭出刺激經濟的手段仍無法避免日本步入衰退，這讓安倍可能暫緩實施提升消費稅，但消費稅是日本解決財務困境的唯一手段，沒有健全的財務，日本需要的結構性改革，譬如提升農民競爭力、增加女性與外籍人士的勞動力，難以施展身手。
過去二十年都還沒有這麼糟，為什麼日本會落入此田地？多數經濟學家都認為，如果 1990 早期日本在資產泡沫時期，祭出更多更積極的財政刺激方案，並迅速採取行動強迫銀行承認損失與資產重組，現在的情況應該不至於此。
然而，日本當時為了平衡預算，1997 年提升消費稅讓經濟陷入衰退，銀行業也整個癱瘓，債務惡化拖延經濟停滯的時間。1993 到 2013 二十年間，政府總債務平均年成長率為 5.3%，由於成長停滯，總債務占 GDP 比例從 80% 到 240%，是全球 179 個國家中最高的。
日本 1990 年初期的遭遇很像現在已開發國家面臨的問題，美國與歐洲政府支出計劃，都沒有達到國際貨幣組織對於重振經濟所需要的標準。銀行資本不足導致這兩年歐元區企業貸款萎縮，經濟學家已經提出警告，除非政府增加基礎建設投資、鼓勵就業提倡競爭，否則停滯時間會拉長。
上週結束的 G20 峰會各國領導人達成協議，2018 年前將投注 2 兆美元進行刺激經濟方案，為促進增長和就業，與會領導人同意加強投入基礎設施，並同意籌建全球基礎設施中心，鼓勵各國政府、私營企業、發展銀行和其他國際組織交換資訊。彭博社論認為，這份唯一缺乏「政治意願」的協議，從日本的經驗來看，是一個正確的方向。