法人：齊漲齊跌結束，個股表現
2009-04-08 工商時報 【鄭淑芳／台北報導】
台股第二季行情再墜五里霧中，看多、看空市場二極，看多者認為資金行情才剛啟動，三資（內資、外資、融資）匯聚，後市大有可為；看空者則認為，台股短線漲多，台幣由升轉貶，資金效應告一段落，五窮六絕力阻電子股走強。雖然市場看法分歧，但法人咸認，經過首季大漲後，類股不會再齊漲齊跌，第二季仍不脫個股表現的主軸。
根據彭博資訊統計，2月以來台股累計漲幅達31.3％，居亞洲股市之冠，甚至勝過中國上證的23％、香港恆生指數12.1％，雖然4月之後，台股持續沿著5日線震盪推高的態勢並未改變，但漲勢趨緩且短線獲利了結賣壓升高趨勢已成，展望第2季行情，市場看法似已開始趨於分歧，不過，普遍認同個股仍有表現空間。
統一經建基金經理人陳達勳表示，依歷史經驗，單月急漲逾1成後拉回修正的機率高，再從籌碼面來看，今年以來外資對台股賣超400多億元，後市是否回補仍有待觀察，而這波台股漲勢主要是由內資主導，由於融券回補的買盤可能在4月中就會停止，而投信法人也傾向於換股操作，籌碼面不利後市，可能使台股震盪加劇，從基本面及籌碼面來看，預期第二季指數空間不大，但個股表現差異會加大。
群益投信則看好資金行情後市發威的效力，群益投信投資長王智民指出，內資、外資、融資散戶的三股資金勢力有可能在近期匯流，在內資回流部份，台灣外匯存底從去年第四季到今年首季淨增加190億美元，一舉突破3,000億美元大關，外資自3月轉為買超台股133億元後，4月以來5個交易日外資又續買超109億元，雖然近日因台幣走貶，略見調節，但買超力道比起3月仍見增強，後續若外資能持續加碼，對台股資金行情有加分效果。
王智民強調，融資散戶的買盤也是不可忽視的力量，目前大盤融資餘額不到1,500億元，相較於過去指數5,500至5,600點時，大盤平均融資餘額還達到近2,500億元，明顯偏低，後續大盤融資仍有不小成長空間，尤其是2月份定存明顯轉進活存，初估活存單月增加金額即達2,300億元，也意味著資金有持續流向股市的現象。
日盛投信指出，台股具高股息優勢，2月現金股利殖利率已至9.77％，對吸引外資回補，誘因充足，不過由於時序已進入4月季報檢視期，再加上短線技術指標皆呈現過熱跡象，4月中旬前宜逢高減碼，俟5、6月大盤拉回後，再逐步佈建部位，以迎接下半年的資金以及景氣行情。