全球股市近來跌跌不休，研究機構凱投宏觀（Capital Economics）經濟學家發布報告指出，全球股市表現不佳，主要受到4個因素拖累，其中最受關注的就是歐元區衰退風險，因歐洲經濟重現下滑跡象，特別是最大經濟體德國情況更令市場憂心，其他3項因素包括油價、金屬價格及地緣政治風險。
凱投宏觀經濟學家傑索普（Julian Jessop）在報告中指出，歐洲明顯出現再度下滑的跡象，尤其是德國，是最令市場擔憂的阻力。德國上周公布的製造業數據令人失望，工業產出月減4%、第2季經濟成長較上季萎縮0.2%，第3季在歐元區不景氣下也不被看好。
德國情況令市場憂心
傑索普說：「在未來幾個月，很難找到除了歐洲央行（歐銀）實施加碼寬鬆措施以及使歐元進一步走疲之外的解決方法。」
昨天公布的德國10月ZEW經濟預期指數意外轉負至-3.6，為近2年來首見，拖累歐元一度重貶逾0.8%至1歐元兌1.2640美元，歐股周二早盤同步下挫，英國股市早盤一度下跌近1%、德國與法國股市跌幅一度擴大至逾1%。
另一項拖累股市的因素是崩跌的油價，不過比起歐元區經濟衰退，比較沒那麼令人擔心。傑索普表示，油價崩跌過度反應了全球經濟衰弱，油價下跌的主要原因是中國及歐洲需求疲弱、供給增加、美元強勢及一些恐慌性的賣壓。
西德州原油期貨價自今年的高點以來已經下跌逾18%、布蘭特原油期貨價自今年高點更修正約22%。
他表示，無論是什麼原因引起油價下跌，較低的能源成本都有助於全球經濟成長，預期油價在年底前可回升至每桶93美元以上。
另一項備受關注的疑慮是主要新興市場走緩反映的工業金屬價格下滑，傑索普表示，大宗商品價格，尤其是金屬價格已經對壞消息做出反應，雖然中國第3季的經濟成長率可能低於7%，但這仍是個不錯且健康的成長速度。
伊波拉疫情帶來恐慌
最後一項因素來自於包含對伊波拉疫情恐慌在內的地緣政治風險，不過，傑索普認為，市場對這些因素的擔憂過度，歐元區成長停滯才是最大威脅。
美股周一尾盤受到伊波拉疫情恐慌及能源類股下挫急殺，3大指數重演上周慘烈跌勢，道瓊工業指數自9月19日歷史高點17279點以來，已經下跌近千點，創近7個月新低。納斯達克指數近3個交易日更大跌近6%、S&P 500指數近3日也有近5%跌幅。
反映市場恐慌程度的芝加哥選擇權交易所波動率指數（Volatility Index，VIX）周一飆升16%，創下2012年6月以來新高24.64。
分析師警告，美股要在修正10%之後才會重拾漲勢。
S&P 500指數今年來走勢
【拖累全球股市4大因素】
歐元區衰退：歐洲再現經濟下滑訊號，尤以德國最令市場憂慮
油價：油價大幅下滑，過度反應全球經濟的疲弱程度
金屬價格：工業金屬價格下滑，凸顯大型新興經濟體成長的放緩
地緣政治風險：當前最大的地緣政治風險，包括伊波拉疫情恐慌等