產能過剩，國際棉花價格近期創9年來新低，同步壓垮亞洲4大化纖原料本周報價，除AN（丙烯月青）持平，其餘全面走跌，國內棉紡廠利華(1423)、南紡(1440)受累同步跌價，第3季毛利率恐下修。
至於尼龍、聚酯下游拉貨保守，相關廠商力麗(1444)、力鵬(1447)8、9月營運欠佳，第3季表現恐不若去年。
利華南紡毛利率下修
此外，EG(乙二醇)雖有瓶用聚酯旺季加持，加上本季多家EG廠歲修，但本季價格逆勢走跌逾8%。法人認為，價格不佳，顯示終端需求不好及產能過剩，預期南亞(1303)、東聯(1710)、中纖(1718)第3季EG獲利不如預期。
受石油腦大幅下挫，造成亞洲區乙烯、對二甲苯（PX）、苯價下滑；而下游石化原料中，AN、CPL(己內醯胺)、EG、PTA(純對苯二甲酸)等4大化纖業主原料也持續走低。
此外，棉花和化纖原料在紡織業中具有高度的替代性，近期因美國、中國棉花儲備的上升，導致全球棉花庫存創下歷史新高，且印度棉花產量增加，也給棉花價格帶來進一步壓力。
棉花期貨今年跌25%
法人分析，第3季是夏季、棉花需求減少，造成國際棉花期貨今年下跌25％，創近9年來的最低水位，連帶拖累原本應進入本季旺季的化纖原料，價格欲振乏力。
本周4大化纖原料中，以EG跌幅最多，超過3%，每噸907美元；PTA則跌逾2%，每噸900美元；CPL則跌1.36%，每噸2175美元；AN維持每噸2035美元。
法人認為，目前除了PE（聚乙烯）有利潤、EG小賺之外，其餘如SM(苯乙烯單體)、DOP（可塑劑）、OX(鄰二甲苯)、PTA等產品，獲利都不是很好。
展望後市，遠東新(1402)產品中，雖有近4％的比例為棉紗產品，但因第3季所產的PTA仍處旺季，價格小幅拉升且訂單成長，法人估，本季毛利率與第2季差不多。
化纖廠今年業績概況
南亞Q3營收估小增
此外，遠東新目前的主要獲利來源，應該是轉投資的電信收入，因此前3季獲利仍有成長空間。
南紡則因棉紗產品報價隨棉價下修，加上越南棉紗廠的員工薪資調漲，上半年的棉紗事業毛利率出現下滑，第3季也是保守看待。法人估，現在只希望第4季冬季來臨，需求回暖，價格有機會彈升。
南亞董事長吳嘉昭曾表示，第3季營收會比前季小增，第4季仍有EG廠歲修，壓抑石化業績表現；所幸電子材料受惠新世代伺服器、智慧手機、汽車用板、高階筆電等需求上揚，帶動PCB、上游電子材料銷售能量，整體營運持平走堅。