亞蘭德倫 發達集團總裁
來源:財經刊物   發佈於 2014-09-12 09:57

天達:三理由,美貨幣政策提前緊縮機率不大

【時報記者任珮云台北報導】
隨著美國QE(量化寬鬆)完全退場時點步步逼近,利率彈升風險壓力漸增,然而具利差與殖利率優勢的新興債市,仍穩定吸引資金流入,天達投顧同時強調,根據去年經驗來看,美國FED貨幣政策提前緊縮的機率應該不大,主要理由有以下3點:1、FED主席葉倫現在的作法,比較願意跟市場溝通,而不會過度積極;2、歐洲市場也面臨挑戰,通縮風險持續令市場擔憂,使得市場對升息的看法趨於謹慎;3、美元公債近期走強產生隱憂。
天達投顧指出,全球投資人特別是美國機構法人,將有更多策略性拉高新興債市布局的空間,預料有利資金持續流入新興債市,未來隨著新興市場經濟逐漸復甦、債信品質改善,將有助於在相對低波動下,有較為穩步向上之表現。
全球經濟隨著美國、中國經濟好轉逐漸改善,這同時也意味美國寬鬆貨幣政策將步入尾聲,利率彈升威脅令債市投資人憂心忡忡,近期美國10年期公債殖利率已由今年8月28日低點2.33%彈升至9月10日的2.54%,天達投顧指出,儘管新興債市在8月少數時點發生資金流出現象,整體而言仍呈現較穩定的淨流入,而即便美國聯準會(FED)QE政策接近尾聲,但歐洲央行持續寬鬆的貨幣政策仍可望為全球資產注入流動性,預料將有助支撐新興債市的資金動能。
至於今年地緣政治風險為新興債市投入的不確定變數,包括新興國家選舉、俄羅斯與烏克蘭衝突等,天達投顧指出,第2季以來,新興國家選舉大致呈現中性偏正向結果,俄羅斯與烏克蘭的緊張情勢也稍稍和緩,新興市場地緣政治風險逐漸淡化,只是東歐區域經濟可能受到俄羅斯與烏克蘭衝突影響,近期數據表現欠佳、市場波動難免,除了持續密切關注俄、烏後續發展之外,建議現階段在東歐投資部位應保持中立偏謹慎的態度。

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