國泰金控法說會重點分析

2009/03/13【經濟日報╱記者葉慧心】 國泰金控旗下國泰人壽去（97）年出現近40多年來的首次虧損，淨值也劇降694億餘元。國壽為決定調整資金運用策略，提高投資收益，除了伺機加碼股票投資部位，也將拉高不動產投資比重目標至10%，估計後續將有逾900億元的加碼空間。 資料顯示，國壽96年底淨值尚有1,233餘億元，去年淨值掉了逾五成，但每股淨值仍維持在10元以上。 國泰金股價近期走勢幾經破底，12 日下跌0.65元，以25.05元收盤。國泰金12 日舉行法說會，國泰金總經理陳祖培被問到對股價看法時，以「不談股價」予以回應。至於法人關切國泰金會不會實施庫藏股買回，財務長陳晏如明白表示，實施庫藏股會影響業主權益及淨值，沒有這方面的打算。 國壽向來是全台的大地主，去年底不動產投資部位達1,210億元、比重5.7%；以可用資金2兆1,347億元來計算，不動產投資比率拉高到10%，加碼空間相當可觀。 被問及國壽是否會參加新光人壽信義區A11大樓標購時，陳祖培表示，不便針對個案發表意見，僅說：「會注意適當投資標的，並以商辦為主。」 國壽去年受到金融海嘯及匯損等衝擊，全年虧損近20億元，整體資金運用收益率為3%，是近七、八年利率走低情勢下，報酬率較低的一年。據悉，國壽也正在評估是否要適度出售舊的不動產來實現獲利。另外，國泰金計劃在下次法說會時，公布國壽最新隱含價值（EV）等評價報告。 法人關注國壽淨值以及金融資產備供出售虧損情形，國壽12 日首度揭開謎底，公布去年底國壽淨值為539億元、備供資產帳上虧損為524億元。 國壽資產管理總經理熊明河指出，國壽過去幾年投資收益率都在4%以上，去年掉到3%，利差損確實嚴重點。 國泰金法說會 總座全員備戰 國泰金控12 日舉行法說會，擺出空前大陣仗，不但由金控總經理陳祖培親自上陣，平常難得露臉的各子公司總經理包括銀行、人壽、產險及證券等，也首度在台上一字排開接受備詢，可謂全員備戰。 過去國泰金法說會幾乎都是由各主要子公司副總經理級主管出席，12 日會場上，包括國壽雙總經理張發得、熊明河、國泰世紀產險總經理許榮賢，以及國泰證券董事長孫至德、總經理饒世湛等一級主管都出席法說會，顯示對這次法說會的高度重視。 「各位等一下若有問題，要慢慢告訴我，我會輕輕回答你。」身兼金控及銀行總經理的陳祖培，加入國泰金融集團以來，12 日第一次擔任法說會主持人，雖難掩緊張心情，面對法人諸多敏感性話題，像是「國壽跟AIG差別在哪裡？」「國泰金獲利能否持續表現亮麗？」等，「培哥」指揮若定，法說會在短短一小時內結束。 針對法人關注的壽險利差損問題，熊明河也很耐心地跟法人解釋，利差損問題至少已存在七、八年，當年利率開始走低時，外界也很擔心利差損問題嚴重，「但國壽這幾年都熬過來了，實際情況並沒有想像得那麼差。」