日本第一季GDP表現十分亮眼，年增達5.9%，創2年多來最大增速。但利多消息並未對日股有大幅刺激，日經225指數今年來報酬為-13.6%。基金經理人認為，7月份日本央行可能將對新一波貨幣政策進行討論，有機會帶動日股走勢。
日股去年受惠安倍三箭政策刺激，日圓大幅走貶，帶動日股上漲逾5成，今年來日圓未延續貶勢，反而偏向升值，兌美元在100~106元之間震盪，日股未能受惠貶值刺激上漲。第一季GDP因為消費稅的實施，刺激提前消費需求，經濟表現繳出不錯成績，但對日股而言，整體壓力仍重。
摩根日本基金產品經理邱鈞英表示，今年日圓走向升值，主要原因是，今年來通膨速度未如預期，日幣貶值的心理減緩，此外，今年成熟股市表現震盪，遇到波動資金就湧進日圓避險，推升日圓升值走勢。
瀚亞亞太高股息基金經理人張正鼎認為，日本去年推出的貨幣寬鬆政策已告一段落，觀察去年對美元貶值約21%，今年來升值約3%，預估全年日圓可能在100~110元附近震盪。
從基本面觀察，邱鈞英指出，日本第一季零售銷售數據佳，為市場帶來正面驚喜，主要是消費稅帶動提前消費需求促成，但在消費稅實施後，預估第二季的GDP數字可能是負成長。對日股來說，最有力的強心針將是政府進一步提出新的貨幣寬鬆政策，市場預估第二季GDP公布前後，較有機會針對新政策進行討論，若能成功推出，日股可望再走出一波上漲表現。
張正鼎透露，日本第一季出口表現改善，但進口速度卻高於出口，使得經常帳盈餘創下10年來新低，主要是因為核電停擺，日本能源仰賴進口，能源價格高使得進口成本負荷大。日本針對此問題，在4月時已經提出核電重啟的目標，目前正在能源委員會審查中，預估若中央和地方溝通順利，最快在第三季能夠有消息。若無法重新恢復核電，在進口需求拖累下，要留意經常帳可能轉為虧損。