大戶回來了嗎？ 中實戶在熱身 大戶靜觀等升溫
台股量能遲遲無法放大，當中的理由很多，但由於金管會是金融市場最高監理機構，當然最能掌握股市，所以金管會主委曾銘宗的看法無疑最能直指問題核心，日前他在立法院財委會表示，台股量能不濟的主因就是證所稅後，投資5億元以上的大戶投資人少了一半沒有回來。
曾主委又透露，這些資金不是跑到國外，就是流到房地產。財政部長張盛和雖不認同證所稅是台股量縮元凶，但他直言因為現在房市太好，而房市、股市就是投資的兩個管道，「肥了芭蕉，當然是瘦了櫻桃」，將來櫻桃好了，一定全部都回來，這等於也呼應了曾主委說錢流到房地產的看法，換言之，股市要好，就是要讓房市資金回流股市。
如何讓房市資金回流股市？基本上，資金的移動主要要靠「拉」與「推」。「拉」是指新標的很有吸引力，把資金從他處拉過去；「推」則是指原市場環境丕變，迫使資金外逃。所以房市資金要回到股市，「拉」的部分就是股市要有吸引力，「推」的部分則是政府打房，資金在房市賺不到錢，自然會想另覓出路。
台股拉力已愈來愈大
在「拉」的部分，台股沒有問題，今年上市櫃公司獲利非常好，今年第3季獲利年成長59%，第4季是產業旺季，整體獲利將再提升。展望明年，在全球經濟好轉下，QE醞釀退場，雖然短線可能股市會有衝擊，但不至於影響公司營運，成長動能仍向上。台股在今年漲幅落後國際股市下，更顯秀色可餐，對資金的拉力、也就是吸引力，將愈來愈大。
大戶去哪裡了？是不是在場外蠢蠢欲動？還有市場的中實戶、散戶是怎麼想的？有不少投資人正心癢難耐，現在告訴您，如果想進場該怎麼進場？該買什麼？
再看房市的部分，推力則是與日俱增，除了本來的奢侈稅繼續實施外，近期又有央行展開大規模的房貸專案金檢，除鎖定豪宅承作量較大的銀行外，也特別進行「交叉比對」，徹查客戶是否巧立名目，以個人信貸、周轉金名義向多家銀行融資，拿來買豪宅、炒作房價。 這可以說是完全對症下藥，關鍵在「交叉比對」。過去，銀行承辦豪宅貸款，成數也許雖然確實是依規定低於6成，但加上其他銀行的其他貸款，像是個人信貸、周轉金等，透過種種變通方式，結果實際上同一客戶用來購買豪宅的融資比重，還是超過6成限制。之前頂新魏家被踢爆炒帝寶豪宅只要1%的自備款，其他99%都是銀行貸款，相信這不是特例，很多豪宅大戶都這樣，但這等於是銀行對央行陽奉陰違，難怪始終打房效果不彰。
打房政策一波波出籠
這次央行採取「交叉比對」，用歸戶的方式讓投資客無所遁形，將對引導資金回流股市大大加分，試想，投資的本意就是用最少的錢，去賺取那最大的利潤，以頂新的例子，只要準備1%資金，等於是槓桿99倍，1元能當100元用，賺得快，當然會吸引大戶，在股市如果要做到99倍槓桿的程度，大概就只能跟丙種借錢了，但那利息高得離譜！