【聯合晚報╱嚴雅芳】
2013.12.03 03:04 pm
近期觀光股以旅行社股表現最為搶眼出色，原因無他，因為日幣一路貶值到半年最低，讓旅行社日本線夯到不行，多數業者今年日本線業績成長幅度皆是5成起跳，加上市場仍普遍看壞日幣的中期走勢，提供旅行社股中長多的續航力道。不過，另一頭，飯店業者可就沒那麼幸運，由於國內五星級飯店主要做的皆是日客的生意，占比普遍超過4成，而日本遊客受到日幣貶值的效應影響，出國意願大幅下滑，導致日本出國人數負成長6.6%。因此，對觀光股來說，日圓的貶值猶如雙面刃，並迫使籌碼選邊站。
日幣從去年的1日幣兌0.38台幣，一路走貶至目前的0.29台幣，這也使得台灣民眾今年到日本旅遊的人次直線上升，累計至10月底旅日人次已暴增至188萬3400人，較去年同期成長52.9%。由於市場對2014年日幣的看法仍傾向貶值趨勢未變，主要是日本央行在未達到2%的通膨目標之前，量化寬鬆政策都不可能改變，這也提供旅行社業者中長多的產業環境，雖然日本線2014年要再成長5成並不容易，但至少到2014年首季應仍可維繫此水準，而全年平均應可在4成之上。
除了日圓貶值效應，廉價航空的興起也扮演推波助瀾的角色，尤其對東北亞、東南亞、中國等短程線來說，效應尤為明顯，在航班增加以及提供較低廉票價等正面效益下，2014年國人出國旅遊的人次仍可望持續成長。
至於飯店股今年雖然受到日客來台人次下滑影響，使得股價提不起勁，不過近期也出現轉機。主要是日本來台旅客人數雖從2月開始連續7個月比去年同期衰退，但受到台日對飛航班增加催化，9月份已止穩，10月更出現逼近1成的成長，11月開始進入日客來台旺季，整體第四季出現曙光。
另一方面，國內五星飯店致力於發展平價商旅，主要皆是看上這幾年成長動能不俗的港澳市場。港澳市場今年以來來台人次成長14.52%，全年上看110萬人次，可望創新高，成為五星飯店發展副品牌積極鎖定的市場。另外，陸客自由行則是潛力龐大，伴隨12月起每日配額上限由2000人調整至3000人的利多政策，以及陸客實施旅遊法有助優質高價團選擇較中高價的飯店，整體看來，飯店業似乎也逐漸柳暗花明。