無基之彈 仍有考驗
太平洋證券 2009-02-06
盤勢分析
美股受季報不佳影響下挫，今天亞股普遍開低。電子弱勢，金融開低後震盪走高，部分傳產股逆勢抗跌。多頭集中內需概念股。
電子股方面，宅經濟代表遊戲軟體股攻勢再起，智冠、橘子、華義、宇峻同步攀高，網龍及華義都創下波段新高。晶圓雙雄台積電、聯電股價膠著，依舊顯示整體景氣的不確定性。2月面板報價略見部分反彈，帶動近期面板股走揚，面板股題材有餘，但基本面實質獲利可能還言之過早。「新兆元產業」網通族群，整理多日之後，有攻勢再起的意味。另一新兆元產業太陽能股方面，儘管美股太陽能上漲，台股太陽能族群今天在太陽能電池廠昱晶去年第4季出現虧損衝擊下，族群全面走弱。目前太陽能價格已有落底現象，雖第1季訂單狀況仍不明朗，但仍有逐漸回溫機會。IC設計龍頭聯發科表現中規中矩，族群表現分歧，與NB相關的IC設計如迅杰相對強勢。整體而言，電子股基本面展望仍不明朗，留意龍頭台積電表現。
傳產金融股部分，航運股方面，受惠於中國政府振興經濟，尤其著重在基礎建設工程，擴大鋼鐵、煤等原物料需求，直接激勵上游原料鐵礦砂需求逐步回溫，BDI指數連日翻揚，航運股可密切留意。大陸國家旅遊局長邵琪偉2月25日將來台出席「海峽兩岸旅行業聯誼會」，預期將宣佈組團業者至百家之利多，消息面激勵，觀光股強勢。不過以線型來看，觀光股有做頭疑慮，慎防套牢。鋼鐵股方面，在今年度國內以及中國大陸等地相繼推出擴大公共工程建設的投資方案之後，今年度鋼鐵的需求不致於過度悲觀，加上近期鋼價有觸底反彈的跡象，帶動近期鋼鐵股呈現盤堅。營建股在政策利多支撐之下，股價有撐，但由於營建業未來困境依舊，多頭仍須謹慎。金融股表現平平，須留意未來DRAM和面板產業，甚至營建業惡化對金融業的牽連。整體而言，傳產股除少數基本面具支撐的個股外，亦保守為宜。
投資建議
經建會公佈的12 月景氣燈號再度呈現藍燈，且景氣領先指標連續14 個月下滑，凸顯今年經濟基本面極嚴峻；但相對地，央行統計去年底銀行存款餘額達21 兆，較07 年底增加近2 兆，這些避險資金若能部份回流市場，即可為台股資金行情添動力。在無基之彈之下，優質龍頭股為佈局首選。