【太平洋證券晨訊】量增價緩 提防震盪
2012/08/03 07:18 中央社
日期：2012年 8月 3日
※盤勢分析
這二天亞股多半隨美股走弱，只有中國股市在溫家寶表示，將進一步實施結構性減稅政策，保持貨幣信貸平穩適度增長的政策宣示下，出現彈升，亦帶動中概的食品、百貨及汽車族群等，包括統一、泰山、遠百、麗嬰房、台泥、裕隆、建大、正新等，均出現拉升。
電子股中，週二領盤上攻的台積電、聯電、宏碁、宏達電等股價周三都拉回，但法說會持續釋出良好展望及交出第二季好財報的個股，由聯發科帶領下股價奮力彈升，可惜電子終場仍未得收紅。
金融股雖然部份金控股如開發金、富邦金及第一金等股價收紅，但永豐金、國票金、中信金及遠東銀等個股走勢太弱，拖累整體金融類股仍下跌0.2%。大盤在二大類股走跌下，即使傳產多類股上漲1%以上，但仍無法使大盤尾盤收紅，不過成交值則較週二微增至近900億。
市場觀注本週歐洲央行及FED是否推出更新更有力的貨幣政策以推動低迷的經濟遲緩現況，歐美股市也趨於盤整待變格局。而國內則是在第二季GDP成長呈現負數下，包括主計處及各主要機構及外資都紛紛下調台灣今年的經濟成長，雖國內除了中研院預計指數破2以外，其他機構多半仍預期今年經濟成長仍得保2，且第三及第四季仍可望逐季成長，但也多保留對第三季旺季的效應，其原因即在於歐洲區的拖累下，使得全球需求下降，連新興國家經濟亦走緩，致使台灣出口不振導致GDP不振。除了政府積極提出相關對策以提振出口外，市場亦在預期央行恐會再度採行寬鬆貨幣政策。
就產業端來看，目前第二季法說仍持續，對第三季看法，台積電認為半導體庫存水位將在今年第3季達到高峰，第4季勢必面臨庫存調整，而矽品林文伯對第4季看法較台積電樂觀，認為在平板電腦與智慧型手機等相關產品熱銷帶動，半導體可望優於目前產業上的平均預估值。
週二聯發科法說會中，表示受惠於中國智慧型手機需求熱絡，將全年智慧型手機晶片出貨目標調高幅度逾27%，也是今年第2度調高出貨目標，且第4季可望持穩。蘋果相關供應鍊雖在新產品恐延後推出利空下，股價近期多半拉回，但週三亦表明全年的拉貨目標不變。加以，台北電腦應用展將於2012年8月2日至8月6日，各筆電大廠紛紛推出新的Ultrabook機款，以吸引暑期及返校前夕的購買潮。因此，預料在第三季下半及第四季，仍可望由智慧手機、平板及Ultrabook等新產品拉動電子消費熱潮。
不過，歐元區仍為全球經濟一顆不定時炸彈，且FED是否推出QE3亦牽動美元漲跌及全球資金流向。是以，雖近二日台股成交值恢復到800億以上，顯示，人氣有逐步回籠跡象，惟外資近日買賣超仍大起大落，大盤短線漲多仍宜提防利空拉回下探月線支撐的壓力。
大盤週三收小紅棒，但量能卻略增，就均量而言，五日均量已恢復到七百億以上，顯示，大盤回升至月線及季線之上，同時帶動人氣回流。由於，月線扣抵7300點以上相對高指數區尚有三個交易日，季線扣抵7300點以上尚有七個交易日，雙指數仍持續下壓，形同牽制大盤上攻力道。又7704.87~7442.55點的下降趨勢線目前約在7330點附近，形成上檔反壓，是以，近期需觀察量能是否得以緩步續增至900-1000億，以利推動大盤續攻，若大盤拉回不再出現新低量，七千低點應有守。
電子雖仍守穩月線(265.03點)，但月線下壓的牽制力道顯然不小，技術指標尚未完全脫離整理格局，頸線區約在269點左右，將是上檔主要反壓來源。金融領先大盤已率先站回半年線，亦即將挑戰年線，惟其量能卻反向萎縮，若技術指標無法順利推升進超買區，則其拉回下測半年線的壓力將增。
※投資建議
外資再轉賣出，在歐洲央行及FED可能有新政策出爐下，採取靜觀待變模式。而大盤成交量續揚，但漲幅卻縮小，顯見上檔解套賣壓不小，若電金無法出現良性輪動，光靠傳產拉升漲幅恐有限。大盤仍將受到國際變數及法說和第二季季報結果影響，是以，仍以跌深業績股區間操作為宜。
※個股分析
‧美律2439
諾基亞占營收比重持續減少，第3季來美系NB 客戶新機種之高功率揚聲器3Q中出貨較高單價機種，另頭機3Q 新增2 客戶， 8、9月起營收可顯著增溫，預估3Q 營收季增二位數以上，毛利率因高功率揚聲器及頭機之比重上升。
‧神隆1789
為國內最大原料藥廠商，客戶以國際學名藥大廠為主，因此營收成長穩定。開發之原料藥達50餘項，除抗癌相關產品之外，也開發中樞神經、腸胃類之藥物等，迄今已有17項已分別在歐美等藥品市場上銷售。