看好LUXGEN5 Sedan上市，高盛喊買裕隆
2012/07/31 11:27 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】LUXGEN首款轎車LUXGEN5 Sedan即將於本周末上市，在上市前，高盛證針對台灣汽車股出具首評報告，高盛證看好裕隆 (2201) 的成長動能，給予「買進」評等目標價70元，至於中華車 (2204) 及和泰車 (2207) 則各給予「中立」評等，目標價分別為28元及195元。
高盛證指出，雖然下半年台灣經濟仍呈現低迷，但汽車銷售表現可望率先擺脫不景氣，高盛預期，下半年汽車銷售年增可達10%，比市場的估值高，今年上半年的汽車銷售年增為-2%。高盛估今年全年的汽車銷售年增估可達5%，比市場估全年負值來得樂觀。高盛著眼於汽車整車的經濟合作協議，可望提供台灣汽車產業在中國的長期發展機會，不過，面對現實的挑戰仍需一至二年的調整期。
高盛首評裕隆 (2201) 給予目標價70元，意味仍潛在約四成的上漲空間，預期2012~2014年的獲利將都有二位數的成長，估今年的EPS為2.84元，明年為3.44元，2014年可達3.96元。自創品牌納智捷(Luxgen)彼岸銷售成績飛速累積，預估今、明年納智捷的獲利占比可達12%，23%，2011年納智捷對裕隆的獲利貢獻還是負值。LUXGEN5 Sedan預計在8/4日在台上市，將是個股短線的催化劑。其次，高盛也認為下半年大陸東風裕隆還將新增新車種，今年東風對裕隆的貢獻年增將達54%；最後，2013年裕隆將重啟資產開發也成為市場聚焦核心。
在中華車方面，高盛認為中華車在商用車款的領導地位已經退位，優勢不再，今年在激烈競爭下，中華車今年以來的商用車營收僅能持平，相較於整體商用車市場尚有21%的成長，中華車表現不如預期。