15檔三低一高概念股評析
經濟日報 記者蕭志忠2008-12-22
台股連續二周反彈，22～26日在國共論壇的和緩氛圍下，可望有利多題材加持。法人指出，台股處熊市反彈，不宜貿然追高，可選擇低負債比、低本益比、低淨值比及高殖利率的「三低、一高」概念股，在熊市反彈行情中較具「進可攻、退可守」特性。
國共論壇15～19日啟動，兩岸經濟、金融合作協議露曙光，有利台股在連二周反彈行情後的多頭力道延續。不過，在全球大幅降息聲中，經濟景氣復甦的腳步緩慢，台股即使彈升，也僅能視為「熊市反彈」。
金鼎投顧董事長魏哲楨指出，台股處熊市反彈格局，投資人操作策略宜選擇「進可攻、退可守」的價值型股票。尤其，進入年關的企業資金緊俏期，上市櫃公司因應年關的財務結構更形重要。
他分析，投資人在價值型股票的操作策略中，除了選擇低本益比、低股價淨值比及高殖利率的特性外，在年底行情中更要加入低負債比的財務結構考量。
以目前713家上市公司中負債比觀察，低於20%的公司約有102家，若搭配淨值比1倍以下、本益10倍以下及殖利率超過10%的「三低、一高」概念，則約有15家，有的負債比甚至不到10%，在熊市彈行情中較兼具宜攻、宜守的特性。
台股年關將屆，證交所近期防杜地雷股引爆的措施，特別加強對可轉債即將到期的上市公司進行查核、追蹤；此外，上市公司應收帳款過高及存貨偏高，也被證交所列為觀察重點對象。
投信法人分析，在100多檔負債比不到20%的上市股中，除了兼具「三低、一高」特性的股票相對具有更佳的價值型投資外，也有不少股票屬於低負債比、低本益比及高殖利率的「雙低、一高」，在台股的反彈行情中，同樣也可以注意。
魏哲楨表示，台股進入年底的投信及大股東作帳行情期，外資在連續賣超台股後，12月已轉賣為買，加上國共論壇進一步帶來的兩岸合作商機，政府政策持續作多等有利因素，本月多頭力道繼續挺進的機會很高；但基本上還是要以熊市反彈因對，不宜貿然搶高；「三低、一高」或「雙低、一高」概念股，應是目前首選。