13家LED廠第三季庫存周轉率分析
經濟日報 記者詹惠珠2008-12-22
10號公報如期實施，過去廠商只注重每股稅後純益（EPS）而不看存貨的評價標準也會更改，LED廠中的億光電子（2393）由於存貨周轉率高達8.39次，存貨周轉天數不到44天，居業界最高水準，10公報的實施讓億光「水落石出」，可望拉開與業界的距離。
根據LED廠第三季的財報數字，包括億光、佰鴻、璨圓等三家廠商的銷貨天數是在70天以下，其他的大部分LED廠銷貨天數都在100天以上，普遍庫存水位偏高，10號公報如期實施，對於生產低階LED且毛利率低的公司，實施初期會面臨提列大量庫存跌價壓力，造成毛利率為正轉負，以及短期營運虧損。
但群益證券指出，10號公報長期對LED產業是健康發展，有助於投資人了解公司概況，讓LED產業更為透明，並使LED 企業建立健全的庫存管理機制。
根據統計，目前在LED廠中以億光的經營效率最好，存貨周轉率為8.39次，就是一年庫存可以周轉8次以上，平均不到44天就周轉一次，因此10號公報對億光的影響性較小。億光主管表示，億光平時嚴格管存貨，一旦存貨存放超過30天就要提列跌價損失，以往僅列在業外損益，但10號公報實施必須認列為成本，雖然毛利率降低，但可以減輕業外提列，對稅後純益影響性較低。
法人指出，今年第一季，LED封裝廠打庫存，然而宏齊沒有作相同的動作，反應出來的EPS相當亮眼，股價在財報公布後連續漲停，這種現象在10號公報實施後就不會出現，會打破過去那種只看一家公司EPS，不管存貨的現象，而像億光這種有EPS，對於存貨的控管採取嚴格標準的公司，則較易受到市場的青睞。
晶元光電副總經理兼發言人張世賢表示，庫存有時還要看營業的內容，像晶電往來都是大客戶，有時為了配合大客戶備庫存，會降低存貨周轉率。