歐陸政局變天 油價急跌觸及年線
全球央行Q1大買黃金，1600美元以下買點已現
歐政局動盪 油價重挫回測年線─法希政局變天，希臘退出歐元區機率升高，市場擔憂加劇，美元指數走高，商品市場全面拉回。西德州原油連跌8日重挫近9％，布蘭特原油也跌至113美元相對低位，除外部因素壓低油價外，原油庫存及供應充足，也是直接限制油價的主要因子。據美國石油協會的數據顯示，上週美國原油庫存增加780萬桶至37.8億桶，為1990 年以來的最高水平，而在市場需求方面，美國能源情報署(EIA)在本月的《短期能源展望報告》中預期，美國2012年日均石油需求降至1876萬桶，為15年來新低，明年2013年也僅小幅升至1888萬桶。美國天然氣及原油開採技術有所突破，加上經濟成長走緩，原油及煤炭供給不成問題，根據EIA預期，在天然氣發電的替代效果下，美國今年煤炭消費量將降至25年來的最低水平。相較於原油近兩位數的跌幅，先前居高不下的美國汽油雖已跌至每加侖3.76美元，但自高點修正幅度仍落後原油。期貨交易商PFG Best資深商品分析師Phil Flynn認為，近來能源價格的下跌只是開始，預期汽油價格將跌至每加侖3美元水準，意味其價格仍有2成左右的修正空間。萬寶認為，歐元區政局變數是壓抑短線油價走勢，但短中期美國國內供需充足，而第一大產油國─沙烏地阿拉伯積極增產的狀況下，目前只能待中美進一步量化寬鬆政策放行，油價才有轉強機會。長期投資人可利用近期低點進場，雖短期上攻機會不大，但長線需求仍將是價格的最佳支撐。
美元走強 金價1600美元大關失守美元走高，金價首當其衝，跌破1600美元支撐區，就連疲弱的基本金屬也難逃一劫，期貨報價全面拉回。短線雖受國際經濟情勢衝擊，但美國貴金屬諮詢公司常務董事 Jeffrey Nichols在報告中表示，從近期央行黃金儲備統計顯示，未來10年各國央行將有計劃地增持黃金。根據IMF數據顯示，繼去年全球央行創下近50年來最大黃金儲備升幅後，把握今年金價回落的機會，全球央行Q1黃金儲備增加55.1噸，此數字尚未計入包括中國大陸等部分未公布數據國家，以中國3月自香港進口的黃金量爆增近6成來看，IMF數據尚嫌低估，世界黃金協會看好中國可望成為今年年度黃金最大消費國。我們認為，在全球政經風險已較去年好轉的情況下，金價不易重演去年大多頭行情，但長線支撐仍強，1600美元之下中長線買點已浮現！
天候轉佳 農金指數回檔修正─近期表現抗跌的農金指數，也難敵商品多頭減持的影響，黃小玉紛紛自先前高點拉回。先前聯合國糧農組織表示，截至今年 3月，全球糧食價格已連續3月上揚，但誘人高價必將吸引農夫搶種，根據美國農業部UDSA表示，美國中西部氣候溫暖，有利玉米生長，加上種植面積擴大，預期將對玉米價格購成壓力，若糧食價格順利回落，也減緩食品價格高漲對新興市場政府政策鬆綁之衝擊，整體而言，短線農金指數將回檔修正，但仍看好農糧的長線商機，預估近期表現仍將較其他商品持穩。