技術性操作 漲多個股防回吐賣壓
台証投顧 2008-12-18
前日盤勢概況
股匯齊揚， 惟回吐賣壓出籠後，收斂漲勢、收高31點
美國聯準會一舉將聯邦基準利率由1%降至0 ~0.25%區間，利率趨近於0%、超過市場預期， 並表明將利用一切工具促使經濟恢復成長， 美股因而大漲回應， 並刺激昨日亞股以高盤開出，台股早盤走揚逾百點， 曾達波段新高之4725 點， 惟季線4850點逼近， 短線獲利了結賣壓湧現， 尤其日、韓股市盤中翻黑，大盤隨反彈指標個股和部分權值股走弱， 惟仍力守盤上， 終場指數上漲31.13 點、漲幅0.67%，收在4648 點，成交量增為947億元。個股方面，昨日匯市一開始就升破3 3 元整數關卡，內需股之營建、鋼鐵、玻陶及資產股漲幅均優於大盤， 電子股中以可望獲政府協助的DRAM、實施庫藏股的聯電最具題材， 並激勵整體半導體族群走揚； 另一方面， 台塑集團因市場看淡Q4業績，走勢相對疲軟。三大法人方面，昨日合計買超97.7 億元，其中外資買超90.8 億元， 投信買超7.1 億元， 自營商賣超0.2億元。
盤勢分析
籌碼面漸趨穩定， 緩步震盪盤堅
上週央行下調重貼現率三碼後， 聯準會昨日也一舉將FFR由1%降至0%~0.25%區間，為了避免經濟陷入深度性長期衰退，這次各國政府相繼推出的挽救措施不但速度快、幅度更是歷年少見，從近期國際盤勢觀察，短線市場恐慌氣氛逐漸降溫，台股近期跟隨國際腳步，盤勢由急挫轉為震盪盤底之勢；以籌碼面來看，台股自11/28盤上放空解禁以來，融券在短期內爆增約40萬張， 融資餘額則只剩1200億元左右， 約當200 1年波段低點時的水準，已存在軋空機會，加上上週以來，三大法人同步回補持股， 籌碼面正逐漸改善； 時間點而言， 美國新總統將在1/20就任， 台股則在1/21封關， 儘管基本面情況仍相當薄弱， 跌深反彈預期和法人作帳行情醞釀下，對年底前的指數表現相對有利，愈靠近年關則須提防企業倒閉之負面訊息。因此，當各國已經累積可觀的修正幅度，期間又未出現像樣反彈下，市場正醞釀空頭市場的反彈氛圍， 不過礙於經濟惡化狀況仍相當嚴重，各方態度相當謹慎，研判即使反彈，相較於過去之快速反撲走勢，這次應屬溫吞之盤堅走勢，預料盤勢以反覆震盪、個股輪動推升為基調， 極短線反壓先觀察季線所在約4800點位置， 下檔支撐觀察4400~4500點區間。
策略建議
技術性操作， 漲多個股防回吐賣壓
操作策略： 昨日台股開高後震盪壓回， 終場量增收黑K， 上檔進入短線壓力區， 惟在量能漸趨活絡， 法人同步回補持股下，預期震盪盤堅走勢仍可延續，不過短線應留意國際股市和季線反壓， 尤其漲多個股慎防獲利回吐， 不論電子、金融或傳產，個股操作以區間為宜。
產業分析
網通產業： 由於網通零售通路市場銷售狀況不佳， 隨著網通品牌廠嚴格管控存貨水準及消化庫存影響， 相關網通代工廠接單狀況未見明顯好轉。整體網通產業11 月營收與上月相較呈現衰退11%， YOY 更衰退12.5%。前1- 11 月整體產業累積YOY 呈現持平。台証認為網通產業受景氣不佳影響，營收呈現衰退趨勢尚未改變。目前客戶0 9 年第一季下單保守，需求須至明年下半年才有機會回溫，台証預估09年第一季網通整體產業QOQ 約衰退15- 20%， 較往年QOQ10-15%下滑幅度嚴重， 加以並無新應用恐造成產品單價持續下滑。在需求尚未明顯回溫的考量下， 故台証維持網通產業中性之投資評等。