德意志：台積電28奈米製程看好 重申買進
2012/04/26 09:16 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
德意志證券出具報告表示，台積電 (2330) 28奈米製程在分化和良率改善下，可望受惠客戶加速從65/40奈米轉進28奈米需求，在第4季28奈米製程毛利率可提升，相較於40奈米製程進度將提前半年。看好台積電為產業領先，重申買進評等。
德意志證券也指出，預估28奈米需求和供應比率在今年將為134%，2013年為105%，在需求強勁，二線晶圓代工技術仍有挑戰下，供應短缺的情況可能會持續到2013年上半年。其中28奈米智慧型手機晶片將是2012-2013年晶圓代工族群後市的主要驅動力。
德意志證券說明，預估台積電2012年從資本支出將從68億美元上修至75億美元正向看好台積電後市。在2線晶圓代工廠28奈米良率偏低和產能提升有限，前5大晶圓代工廠資本支出佔營收比重皆會提高。
德意志證券說明，台積電28奈米良率改善和產品差異化下，定價權將加強，預估2012年毛利率為44.8%，2013年毛利率可達45.5%。台積電將分化產品線，在下半年提供更多28奈米後閘極製程解決方案，在第4季起帶動28奈米製程毛利率提升，相較於40奈米製程進度將提前半年。