若國際股市能持續走穩 台股短線尚有續彈空間
台証投顧 2008-12-16
前日盤勢概況
台股昨日反彈132 點，收在4613 點， 成交量713 億元，呈現價漲量縮格局
上週五美股在汽車紓困案遭參議院否決下開低，而後在白宮信心喊話下， 終場指數開低走高， 美股四大指數全數翻紅， 帶動昨日亞洲股市呈現反彈走勢，台股昨日亦反彈13 2 .4 5 點，收在46 1 3. 7 2 點，成交量7 13 . 5 4 億元，較前一日減少19 2 億元，呈現價漲量縮格局。類股方面， 昨日各類股普遍呈現上揚， 電子股以IC 設計、TFT 面板、手機及零組件、LED、太陽能、網通類及鴻海集團股走勢較強； 傳統產業以水泥、生技、航運、資產及營建走勢較佳； 金融股亦呈現明顯上揚格局。三大法人方面，昨日合計買超7 4. 2 1 億元，其中外資買超61 . 2 3 億元，投信買超6 .7 1 億元， 自營商買超6 .2 7 億元。
盤勢分析
若國際股市能持續走穩， 台股短線尚有續彈空間
近期美國汽車紓困案影響全球股市走勢，上週四晚間參議院否決14 0億美元紓困案， 引發全球投資人恐慌性賣壓， 因茲事體大， 白宮發言人於上週五早表示考慮借用7 0 0 0億紓困資金，暫時穩住美股及國際股市走勢， 然部份議員對此措施並不贊同，預期在法案未簽署前， 仍需留意負面雜音。由於現階段全球市場經濟數據尚持續不佳， 企業紓困問題也還沒結束， 但市場對歐巴馬新政府之振興方案(可能上看1兆美元)產生預期心理，使得美股近期走勢有逐漸回穩之跡象。反觀台灣， 雖然部份經濟預測機構， 仍然看壞台灣地區明年經濟成長率， 其中「經濟學人」最為悲觀， 預估台灣明年經濟成率為- 2. 9％ ， 「惠譽國際信評」為- 1 . 7%。但由於明年政府將積極推出刺激經濟景氣方案， 包括推動積極公共工程、發行消費券和減稅政策， 或許有機會達到較樂觀之機構預估值(IMF 預估+2.2% 、主計處+2 .2 1%)。若觀察股市走勢，現階段全球各主要指數處於低擋區整理格局， 台股目前亦處於中長期低檔區， 而短線上， 因籌碼面轉趨良性， 法人也開始明顯回補持股， 加上年底作帳行情之預期， 若國際股市能持續走穩， 台股短線尚有續彈空間。
策略建議
中期走勢尚未轉為多頭， 搶短操作仍需謹慎
操作策略： 由於目前全球經濟展望前景尚不佳， 現階段全球各主要指數仍處低檔整理格局，台股大盤短線立即轉為多頭市場可能性較低， 震盪築底仍是必經的過程， 研判近期台股之走勢， 將逐漸由跌勢逐漸轉為4 0 00 ~ 5 00 0 之橫向打底格局， 短線先看反彈， 搶短操作仍需謹慎。近期選股方面， 短線以跌深反彈個股、作帳行情個股為主要操作標的， 而消費券、公共工程股、兩岸三通、中國收成股以低接為主； 金融股則需留意兩岸金融政策之相關訊息。
產業分析
鋼鐵產業： 板鋼產業部分， 上週國際板鋼價格走勢平穩，雖美國與俄羅斯出口報價均持平， 但中國部分在上週小幅壓回整理後，本週小漲4%。在原物料走勢部分，近兩週來中國當地焦煤與鐵礦砂現貨價格均有跌深反彈的走勢， 焦煤方面上海現貨價WOW 有7%~ 12%不等之漲幅，礦砂方面唐山區域價格亦有近2 成之漲幅， 市場買家逢低進場態勢明顯， 未來若相關原物料走勢能維持強勢， 鋼價應能進一步獲得支撐。11 月份中鋼營收出爐僅154 億元（ MOM- 3 7 .5%， YOY- 15 . 7%） ， 出貨量較上月減少24 . 7 萬噸， 其他相關中下游廠商營收幾乎全面出現衰退， 板鋼類族群在外銷比重較高下， 短期似乎仍未見訂單回溫之跡象，預期至0 9 年初營運仍將持續在低檔整理。條鋼產業部分，豐興本週調漲廢鋼每公噸價格5 0 0 元，鋼筋則調降1, 0 0 0元， 其餘部分維持平盤。分析本次豐興盤價調整， 走向接近市場趨勢， 在廢鋼方面， 近期大陸由於刺激內需政策出籠， 未來鋼筋需求看好引發電爐廠積極對外購料， 上週日本方面報價格WOW 上揚4%，足見亞洲廢鋼買賣價格獲得買盤支撐， 但國內省產廢鋼價格近期受大廠壓抑， 與國際價格已產生不小之價差， 因此在下游惜售供給減少下， 價格勢必走穩緩升，不過由於國內鋼筋需求進入1 2 月依然沒有起色， 在小廠降價求售情況嚴重下， 豐興如預期也只能接受必須降價之事實。就未來走勢而言， 年關已近， 但條鋼廠商期盼已久的公共工程發包仍未見實際效果， 雖廢鋼價格在國際盤激勵下可望走穩， 但具指標意義的鋼筋需求目前仍不明朗， 加上各地不時有銀行緊縮鋼鐵同業銀根的訊息傳出， 不利類股走勢， 故台証維持對鋼鐵產業中性之投資評等， 目前暫無推薦個股。