【時報-台北電】高風險資產出現震盪，防禦型資產受青睞，投信業者認為，年初至今，超過300億美元資金流入美國投資級公司債，透露市場對避險債券的需求仍高，在資金撐腰下，短期內投資級公司債的回檔，可視作進場點看待。
合庫巴黎全球投資等級債券基金經理人蔡啟民表示，根據美林證券的統計，年初至今的美國投資等級公司債券基金共流入300億美元，近一周仍有16億美元的淨流入，加上今年以來仍維持每周淨流入的情形，只是今年第1季全球股市的累積漲幅已大，短線不免遭逢獲利了結賣壓，但債券仍是行情波動下、穩中求勝的首選。
美林證券統計也顯示，4月向來是投資級公司債發行較為清淡的月份，主要是第1季財報公布前、企業發債活動較保守所致。不過大型龍頭企業所發行投資級公司債券，由於企業基本面較佳，在景氣復甦仍有雜音的當下，預料仍將獲保守型資金的青睞。雖然3月份美國投資級公司債券基金的資金淨流入速度有所減緩，但不意味著未來相關資金將全面撤出。
摩根環球企業債券基金經理人麗莎．蔻蔓 (Lisa Coleman)表示，去年下半年因券商增持美國公債部位而減持公司債，低庫存量伴隨市場投資氣氛改善，有助於資金續回流投資級公司債，並帶動漲升空間。
群益多重收益組合基金經理人鍾美君指出，從近六年不同等級的亞洲新興市場債券平均報酬率來觀察，非投資等級僅勝投資等級4％，但卻必須忍受更多的波動幅度，加上今年以來光是第1季的累積，非投資等級亞債漲幅已達過去平均6成以上，但投資等級亞債卻不到一半，接下來投資等級亞債相對具有補漲的空間。
展望未來，蔡啟民分析，聯準會宣示至2014年前將維持基準利率不變，而歐洲及日本等主要央行也都推行寬鬆銀根的動作，在低利環境下，市場資金仍將尋求較佳收益率之固定收益商品。而投資等級公司債券相較公債具有利差優勢，資金仍將流向具備較高評等企業發行的投資級公司債券基金。(新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)