【經濟日報╱記者 詹惠珠】 2008.12.15 02:25 am
上周台股出現軋空頭和軋空手的行情，不過，上周五傳出美國汽車紓困案遭參議院否決，美國盤前期指下殺，亞股全面重挫，港股還一度重挫逾千點，也使得台股急轉直下。
上周五美國在多項利空籠罩下，美股最後收紅、留下影線，加上台股融券持續增加，軋空力道仍在，台灣央行降息帶動的資金行情，又有從今日起大三通時代來臨的政策利多，台股本周可望持續軋空行情。
近期無論是台股或是國際股市，都出現利空不跌的現象，台股上周是上市上櫃公司密集公布11月營收，但行情的演出完全與基本面無關，儘管科技廠11月訂單急凍，營收普遍下滑，但股價卻出現利空不跌，即使營收下滑三成，股價可能早就修正逾五成，讓利空公布時股價反逆勢上漲。
美國股市也有利空鈍化的現象，上周五美國有多項利空，包括汽車廠紓困案生變、連續申請失業救濟金人數維持在26年來的高位，美國ISM服務指數降到37.3、是歷史新低，ISM製造業指數也是1982年最低的水準，美國所公布的經濟數據都是新低，不過美國道瓊工業指數從重挫逾200 點到以漲64點收盤，那斯達克指數也上漲2.18%，這種利空不跌的現象，將會加深空頭的恐懼。
基本面真的沒有好消息，不過目前的壞消息也是大家早先預期的，除非有更勁爆的壞消息，否則壞消息只是新瓶裝舊酒，了無新意。
這一次跌深反彈的行情，主要是軋空的力道，因此資券的變化就是一個重要的指標。從11月27日放空解禁以來，融券在短期內爆增逾37萬張，到上周五，融券的張數近50萬張，融券餘額創下這一波從9,309點下跌以來的新高；融資餘額則只有1,137億元，卻已是過去指數在3,411點時的低水準，在開恢復券以來，已養到空單，軋空的力道確實存在。
央行上周超過市場預期的調降利率3碼，銀根寬鬆對股市有相當大助益，尤其台灣的定存已突破12兆元，高於目前總市值不到11兆元的股市，這種現象並非常態，降利率會再助漲資金行情。
另一方面就是兩岸的大三通今日揭幕，未來又有熊貓來台、以及香港媒體報導大陸可能同意台灣加入世界衛生組織（WHO），長期以來台股因為兩岸對立產生嚴重折價，如今兩岸利多逐一實現，卻遇上金融海嘯，不過，在金融海嘯過後，這種長期利多也會慢慢發酵，因此即使目前基本面沒有好消息，但長期也不宜太悲觀。
基本面充斥著壞消息，市場上看空的法人仍多，保守的人占多數，也因為如此，這波走的是軋空行情，因此有機會過4,800點的季線，因此這個盤可能一波到底，軋死最後的空頭，行情才會結束。
【2008/12/15 經濟日報】