航空雙雄三多 麥格理喊買
【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】 2012.03.07
253415
台股昨（6）日盤中一度大跌逾百點，八大類股全盤盡墨，其中航空股受惠旅客需求持續成長、載貨率持穩、政策面利多等三大利多激勵，股價表現相對抗跌。麥格理證券建議，拉回反而是進場加碼的好時機。
麥格理傳統產業分析師簡秋萍指出，台灣航空股去年9至12月的股價表現優於大盤8%，但今年以來，受到油價上漲影響，股價表現劣於大盤7%。
預期未來幾個月，華航、長榮航因有三大利多加持，股價將重啟多頭攻勢。
在旅客運輸需求提升方面，去年第四季台灣航空業的旅客運輸需求年增率4%，主要受惠海峽兩岸與日本航線強勁增長的帶動。
簡秋萍認為，這兩條是最有利潤的航線，航空業者的毛利表現將具正向發展趨勢。
其次，去年航空貨運需求走跌的趨勢，逐漸轉趨穩定，加上航空公司不斷封存貨運能量，帶動今年元月淡季的貨運收益月增2%，顯現航空業者用以保護價格而非追求運量的策略已生效，對於整體獲利能力具有助益。
同時，台灣政府積極促進旅遊及航空業的發展。如台北松山與上海虹橋、台北與東京等直接對飛外，3月開始也新增台北與首爾金浦機場間的直飛。
預期今年還將增加陸客來台的配額以及兩岸航班等，均有利於航空業者未來營運表現。
簡秋萍認為，倘若油價上漲幅度超過預期，如2011年至2013年間布蘭特原油每桶報價超過110至121美元的假設，或達到引發終端需求負面影響的程度，確實將引起航空業者獲利下修的風險。
但在相關利多因素的驅動下，簡秋萍預期華航今年每股稅後純益將由去年的0.11元大增至1.2元，長榮航則由0.55元提升至2.3元。
基於今年獲利較去年大幅揚升，兩家公司均給予「表現優於大盤」評等，目標價分別為17與23元。