歐洲債券收益率上周全線上升，包括意大利、西班牙、法國、奧地利等國的國債收益率均走高，引發對歐債危機蔓延至核心國家的憂慮。受此打壓，歐元等非美貨幣從近期高位回落，并跌破近期關鍵支撐，上周五雖有反彈，但依然處在關鍵價位附近徘徊，走勢難言樂觀。
展望本周，因歐債危機方面沒有實質性利好出臺，市場避險情緒仍將維持，歐元等非美貨幣仍將承壓。但本周局勢將更為微妙。一方面，仍需關注歐債危機進展，另一方面，市場關注焦點可能轉移至美國債務問題，若再現7月美國債務上限調整僵局，美元恐遭打壓，屆時歐元等非美貨幣將獲得喘息機會。
歐洲未現實質利好
上周五，意大利新任命總理蒙蒂(Mario Monti)贏得議會信任投票，從而獲得實施經濟改革的廣泛授權。意大利國債收益率應聲回落至心理位7%下方。此外，市場猜測歐洲央行和國際貨幣基金組織(IMF)可能找到合作援助意大利的辦法。
上述兩大消息提振市場信心，成為歐元/美元上周五(11月18日)低位反彈的一大推動力，歐元/美元從1.3450附近一度反彈至1.3600上方，但尾盤回落至1.3520附近，顯示市場信心依然不穩定，歐元任何一波反彈，都成為做空的良機。
關於歐洲央行和IMF合作的傳聞，分析師們表示，雖然雙方均未確認，但這種想法似乎獲得越來越多的支持。
然而，分析師們表示，歐元區危機遠未解決。意大利債務令多數投資者吃驚，西班牙國債同樣承壓。西班牙本周國債拍賣收益率險些達到7%，最後還是受到歐洲央行大規模買盤的幫助。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)駐紐約的外匯策略師Paresh Upadhyaya表示，上周五歐元走高完全是受市場一廂情愿的想法推動。
Upadhyaya稱，只要歐洲央行是債務國國債唯一的買家，國債收益率就絕對面臨上行趨勢，這將對歐元構成沖擊，并促使投資者買入相對安全的美元。
Brown Brothers Harriman匯率策略師Mark McCormick表示，上周五出現一些盤整，但歐元整體動能仍疲軟，我們預期年底前歐元兌美元將在1.29美元附近。
他說，在需要如何支撐歐元整體方面，還沒有清晰指引，歐洲央行仍不愿意增加購買二線國家公債規模，歐洲金融穩定機構(EFSF)也還沒有完全落實。
分析師表示，只有歐洲央行有足夠火力可以壓制信心危機在歐元區蔓延。但歐盟法律禁止該行向區內政府直接放貸，因此可能透過同IMF的安排。
McCormick表示，盡管節支措施能夠提振短期信心，但這不是萬靈藥，歐洲的問題尖銳。
許多分析師相信抑制歐洲危機蔓延的唯一方法就是歐洲央行買入大量公債，即美國和英國央行采取的所謂“量化寬松政策”。
路透訪查的債市參與者預計歐洲央行將購買公債計劃擴大至量化寬松政策的機率為50/50。
許多分析師表示，歐元區正在重陷衰退的邊緣，這可能促使歐洲央行再度降息，這對歐元不利，因這會令較高收益貨幣更具吸引力。
周一將舉行的西班牙大選可能有助於在非常短期內支持歐元兌美元的升勢，因支持節支措施的反對黨預計將獲勝。但多數市場人士預計歐元將趨跌。
美元本周面臨債務危機風險
然而，歐元短線走勢并非完全沒有希望。本周三(11月23日)是美國制定減赤方案的最後期限，若無法在這最後期限達成協議，美國恐再度出現債務危機風險。而目前情況來看，美國兩黨再度開始扯皮，7月末債務上限上調僵局恐再現。
美國國會特別委員會必須在11月23日前達成相關措施，在未來十年削減1.2萬億美元債務，否則將面臨自動削減開支的命運。委員會中兩黨人員仍對任何可能的赤字削減方案中新財政收入的數額存在巨大分歧。
上周五民主和共和兩黨無法就增稅和削減福利達成協議，削減美國財赤的努力看來將告吹。隨著最後期限的臨近，對美國出現債務危機，主權評級將遭下調的憂慮將日益升溫，美元將遭打擊。
赤字問題引發的擔憂情緒可能導致年內美國AAA評級再度遭到調降。標普8月份已率先采取行動，穆迪給予美國AAA評級負面前景，惠譽給予穩定前景。
穆迪目前對美國AAA信用評級的前景展望為負面。該機構稱正在評估美國多方面因素來決定是否降級，包括2012年總統大選的結果、布什(Bush)政府時期減稅舉措在2012年到期后將如何處理等。