政策推動中多蠢動 五週均上多空搶發球
KGI凱基期貨 2008-11-28
台指期
台指期本週開低後震盪走高，國際股在經濟數據不振以及各國政府積極推政策利多的力道此消彼長下多強彈，尤其美國新政府推出一系列紓困計劃無疑增強投資人信心，而中國則以大幅降息來因應景氣冷颼颼的困境，國際指數多挑戰月線成功，而台股則由期貨領軍一改前兩個月逆價差擴大的悲觀氣氛，週五收盤接近平價差。籌碼面期貨前十大交易人中特定法人部位，至本週四11/27日止的近月合約，多單比例小增至62.7%，本土大戶則全數退場，特法空單增至28.5%、本土大戶則增至16.5%，顯本週法人態度分歧擴大而大戶轉向保守。本週週線收長紅棒大漲340點在4459點，月線則下跌379點為留長下影線的中黑棒，然週KD翻多後的中線走強要件，將視5週均仍否挑戰成功以進一步往上朝半年多的下降線靠攏。
摩台指
摩台期本週明顯轉強，週二在美股連續兩個交易日大漲下跳過10日線壓制，結算壓力下多方籌碼趁勢掌握優勢將空方一路逼退，週四11月期約結算日再度往月線靠攏，12月價差也轉正表現強勢，週五雖高點未再觸碰到月線，多方意圖仍明顯，從未平倉變動看來，週五甫轉近月的12月未平倉較11月同時口數微幅下降，除了籌碼多往台指期靠攏外，亦顯市場態度仍帶觀望，尤其短線彈幅已大逼近月線，等待美股假期過後進一步表態氣氛濃厚。本週週線收長紅大漲10.0點在168.9點，月線則大跌17.8點為紡錘黑K，週KD微幅翻多5週均亦開始上走，中線指標意圖走強惟5週均仍須有效收復。
電子期
電子期本週表現不如金融強，主要市場對聖誕節旺季的訂單緊縮感到遲疑，而下週又將陸續公佈11月營收，加上現貨量能明顯不足，要再進一步強勢推升恐需要些時間整理，然就未平倉變動有明顯增加看來電子正在醞釀人氣，而月線爭奪戰過後則更容易引發大波動。期貨籌碼面至本週四11/27日止的近月合約，前十大交易人中特定法人多單比例小減至52.7%、本土大戶則降到12.5%，特法空單降至34.2%、本土大戶降至12.3%，顯本週法人與大戶都顯得觀望。本週週線收長紅棒大漲15.90點在168.25點，月線則大跌24.25點，技術面8月以來的下降線與5週均將於下週交會，意味下週5週均攻防視為中期強弱宣示。
金融期
金融期本週為推動大盤的要角，美政府金援花旗帶動美股大漲，上週未跌破前低的金融自然不會放過走強機會，週四跳過月線壓制後期貨一舉攻上漲停，不過就未平倉量相對11月又萎縮不少看來，金融要再當主流的難度會比較高。觀察籌碼面至本週四11/27日止的近月合約，期貨前十大交易人中的特法多單比例升至48.7%、本土大戶降至6.9%，法人空單升至49.4%，本土大戶避險大降至13.0%，顯法人態度分歧而大戶則略微觀望。本週週線收長紅棒大漲77.8點在541.4點，月線則是大十字紅K上漲16.2點，向下的月KD持續收斂意味長線賣盤力道有所收斂，下週中線端視8、9月挑戰失敗的10週均能否攻克。
台指選擇權評析
本週選擇權隱含波動率較上週大降17.48%為42.78%，買權隱含波動率大降19.08%為38.88%，賣權隱含波動率大降14.52%為50.96%，顯示本週多空都更為保守觀望，對上漲與下跌態度都遲疑。
成交量：買權以4600履約價最大；賣權以4200的履約價為最大量區，Put/Call_Ratio值較上週上升0.04在0.48，顯多方追漲動作相當消極。
未平倉量：買權以4800履約價為最大量區，賣權以3600履約價為最大量區，總體Put/Call_Ratio值較上週上升0.05在0.58，區間拉大顯賣方大戶態度相當分歧，對後市變動方向有擴大的傾向。