台股選前的幾個關鍵點
這次歐債危機愈演愈烈，美國也湊上一腳，全世界陷入驚恐中。到目前為止，所有最悲觀言論都出來了。面對這場危機，大家各自解讀，每個人對未來的投資布局也開始出現不同方向的變化。
最顯著的代表是最愛台灣的黎智英。自從在台灣創業後，黎智英就全力看好台灣，除了香港的地盤之外，他幾乎把台灣當成一生奮鬥的基地，所以，我認為他是愛台灣最具行動力的人。黎老闆投資台灣這些年，最醒目的兩個標的，一個是買地，從內湖買到土城，今天大家都已看到他在內湖購地成了最大贏家，土地仍是黎智英的最愛。
另一個醒目標的是投資台灣的金融股，這當中玉山金（2884）是他的最愛，黎老闆個人有超過一○％的玉山金股權，公司也有將近五％，他可說是玉山金最大股東。玉山金上市多年，最高價曾漲到二七．六元，黎智英並沒有賣，金融海嘯後，玉山金一度跌到六．二三元，黎智英也沒有賣；但這回在歐債、美債危機爆發前一周，正當美國參眾兩院兩黨為了調高舉債上限爭執不休之際，黎智英卻在七月二十九日這一天，把他投資的玉山金總數二十八萬張一口氣拋光了。
二十九日玉山金出現歷史上罕見天量，當天玉山金成交三二．八四五萬張，股價下挫一元，玉山金以二十．三元開出，最低一九．五元，最後收盤是一九．九五元，黎智英應該是透過整筆交易的方式，將手上持股轉給另一個大咖。這回他賣出的玉山金，若以每股二十元計，應可套現五六億元，這筆錢怎麼用？
除了繼續加碼投資已經玩上癮的壹電視之外，黎智英的最愛仍是買地。黎智英在全球動盪不安的大時代，他的套現動作有幾個面向值得觀察。一是他對歐洲經濟隱藏的危機高度不安，他認為未來幾年世界經濟不會好。歐洲、美國銀行股跌跌不休，最近歐洲銀行股慘跌，導致全歐洲三十二家最大銀行，市值加起來竟比不上一家APPLE的市值，讓他大吃一驚，這個舉動讓他也看淡台灣的銀行股，出脫玉山金大額股票是最顯著的行動。黎智英手上的其他銀行股，也應是他大幅減碼的目標。
黎智英大賣玉山金那一天，金融股分類指數在一○四○．六四，八月九日台股跌到七一四八那一天，金融分類指數跌到九三一．○五，盤中最低跌到八八九．四二。但是九月六日，維基解密公布政壇內幕，包括馬英九綠卡風波這一天，金融股大跌三八．一六，金融分類指數跌到八八八．四七，加權指數未破底，但金融股卻率先破底，這是弱勢的第一個警訊。
金融股的氣勢與執政黨和馬英九總統連任命運與共，這三年來，馬總統嚴加控管銀行體系，很多官股銀行股權逐漸收歸國有，連被阿扁民營化的股權，也要搶回來。馬總統派出的心腹大將之一陳裕璋把金融業管得綿密，很多人批評陳主委管銀行，管得比小學生還嚴格。經過這三年嚴密監管，銀行業沒有出什麼大事，但是活力盡失，這也使得銀行股扮演選舉行情急先鋒角色褪色。
目前金融分類指數已跌破年線，技術面呈現弱勢，個股中最強勢的富邦金（2881）這回從四八．八元到三八．五五元，也破了年線。官股銀行中最強勢的兆豐金（2886）七日跌到二二．三元，也破了年線支撐。民營金控的中信金（2891）也破年線，如今能力守在年線之上的金融股僅剩中國人壽（2883）、京城銀行（2809）與聯邦銀行（2838），整個金融股技術面已出現頹勢。
還有一個金融股必須面對的籌碼面難題。今年跌勢兇猛的電子股都出現在高融資個股，另一個融資最多的族群出現在金融股，目前融資餘額超過一○萬張的金融股就有彰銀（2801）的一一．八一萬張，台企銀（2834）的一五．三八萬張，國泰金（2882）的一二．四萬張，開發金（2883）一九．五七萬張，元大金（2885）的一○．六七萬張，台新金（2887）一二．○三萬張，新光金（2888）二九．○二萬張及第一金（2892）的十三張萬。從這個數字可以看出散戶對電子股情有獨鍾外，對金融股也寄以厚望。
金融股的另一個大挑戰是聯貸給ＤＲＡＭ、面板、太陽能這三大產業貸款已逾兆，從今年起，電子業已面臨痛苦調整，一個茂德的案子就讓銀行股吃足了苦頭，若是ＤＲＡＭ、面板、太陽能問題跟著而來，銀行恐怕又成了苦主。
不論是技術面、籌碼面，或者是基本面，金融股都有潛在的困難待處理，這回黎老闆選在這個點上「出手」，對整體銀行股走勢恐怕會增加很大的壓力。銀行股若表現不佳，電子業又有內憂外患，如此一來，台股今年格局就不可太過樂觀了。
黎智英今年對台灣經濟看法很保守，源頭來自他對歐洲經濟的憂慮，陳文茜多次在蘋果日報撰文表示「歐洲經濟大崩潰」，很多的觀點都與黎智英很接近。黎先生對台灣的憂慮，也可以從前幾期「壹週刊」在封面上以斗大字眼寫道「台股下探六○○○點」，可以看出他對台股的不樂觀。
不過全球經濟錯綜複雜，這已是大家的共識。但是，我覺得經濟與股市都不會像自由落體一股掉下去，如果股市可以一口氣掉到六千點，代表明年經濟仍然會很有活力，但是偏偏不是如此。九日起，歐美政府都還會有更大規模救市措施，各國股市都有跌深反彈機會，強勢的國家不破底，弱勢國家如德國則頻破底，全球股市大約會在八月、九月跌下來的低點整理一段時間，反彈高低看各國基本面。
以台灣來說，今年從九二二○跌到七一四八這一段應該是跌夠了，短期間台股會在七一四八與七八九六之間反覆盤整，台股不會有新格局，反彈也會充滿無力感，成交量會縮，整個股市就像是一盤散沙。一些跌深的如宏碁（2353）、鴻海（2317）強彈之後，很快會面臨基本面壓制，彈高就會有人賣，此時追高很容易牢，形成下一個殺盤的套牢族。
另一方面，選舉腳步逼近，台股不但萬點已無希望，現在連爬上九千點也很困難，若台北股市攻回八千點，至少選前七千點不能破是共識，七千點應是政府全力防衛的重要防線。除非歐美股市繼續出現恐慌下挫。
還有維基解密突然在這個地方掀開政壇那麼多事，不論是對馬英九或是蔡英文，都是很多赤裸裸的內幕被掀開出來；美國在明年台灣總統大選的態度十分值得玩味，若是對馬英九勝選沒有信心，股市在選前可能大跌。目前距選戰只剩四個月，股市若像壹週刊所說直探六千點，那麼很可能這是馬英九落選的重要訊號，因為看壞馬英九當選的人，一定提前變現離場。反之，若國民黨要展現勝選決心與實力，十月、十一月應有一波較大格局的反彈來展現實力，這是股民對剩下四個月的時間，股市與選舉的關連。
黎智英賣掉玉山金持股，再來要投資什麼？據他的說法，除了投資本業外，買地仍是他一貫的最愛。大家看到金價一口氣漲到一九二三．七美元，直逼二○○○美元，這絕對是投機行情，已非好的買點；從對抗通膨、美國印鈔票的角度來看，土地保值的重要性將呼之欲出。最近福益（1436）賣掉楊梅廠二．八五萬坪土地，估計獲利一一．五五億，每股貢獻三．四九元，讓福益股價一口氣衝到一四元。
目前台北市土地炙手可熱，建商已經找不到土地，很多坐擁資產的上市，單是土地市值就比股票市值高出很多，像達新（1315）準備出售台中惠國段二五九三坪土地，開價七五億，若順利賣掉，已超過三個股本，何況達新還有其他有價值的土地。台股選前這一段反彈波，在銀行股使不上力，電子股受景氣壓制的情況下，投機行情由資產掛帥可能性很大，逢低可留意。