野村調高玉山金目標價到25元，看好分行通路擴點
【時報記者任珮云台北報導】野村證今出具報告維持玉山金(2884)買進，並調高目標價到25元，玉山金昨天法說公布第一季稅後淨利為新台幣14億元，高於市場預期24.2％。野村證也進一步調高明年玉山金獲利預期5.0％，主要是玉山金持續在分行通路上擴點，玉山金董事會通過以18.6億元概括承受竹南信合社，合併後分行擴點增到132家，是目前民營銀行的前三大。
玉山金規畫將發行7億新股，而野村證25元的目標價已經先行假定新股發行稀釋9％股權。野村證也認為，大摩私募基金是不太可能轉換仍在價內的1.5億美元的ECB，約2.3％的收益率，每股新台幣13.1，由於股息收益率只有0.93％仍缺乏吸引力。
玉山金第一季在中小企業和無擔保放款上展現強勁的執行力，季成長分別達5.0％和9.8％。至於房屋貸款受政府打炒房影響，因此季成長市衰退1.1%。至於第一季的存放比也降到64.9%，不過，公司經營階層承諾到今年底的存放目標還是會訂在70%，此將有於銀行NIM的擴張。
玉山金規畫在年底完全符合會計準則34號公報，而依計畫在2011年玉山金再提5億元備抵呆帳就可符合34號公報的會計準則，全年玉山金將提列25億元的備抵呆帳。