營收旺 聯一光7年來最好
2011-05-16 01:28 工商時報 記者王中一／台北報導
聯一光（3441）拜單眼數位相機銷售強勁、帶動玻璃毛胚需求大增之賜，3、4月份營收已提前改寫新高。由於中國管制稀土帶來的漲價效應，加上第2季有1條新生產線投入，預期單月營收將續走高到9月，帶動獲利同步走揚。董事長陳忠政指出，日系業者正加速委外，今年已拿下暌違4年的日本小原訂單，而大陸的競爭對手光明也將改變策略，對該公司來說，今年將是7年來最好的時刻。
光學產業的最上游為玻璃砂，之後燒熔壓成玻璃毛胚，再交給研磨廠進行加工，最後應用在數位相機、投影機、安控攝影機等產品之上。聯一光為玻璃毛胚廠，位居產業鏈的第2層，去年的最大客戶為今國光，今年則由光硝子躍居第一，由於光硝子是Nikon的鏡片供應商，反映出單眼數位相機銷售暢旺。
聯一光去年EPS1.81元，超越內部法人預期的1.5元。展望今年，法人預估EPS目標為2元，但因為首季就繳出0.53元的成績，且月營收將一路攀高到9月份，預期第2、3季的獲利也將同步走高，因此全年度的獲利有機會挑戰2.3～2.5元，創近7年來最佳表現。
在2003～2004年數位相機竄起之際，玻璃毛胚產業曾享受過一段榮景，不過近年來表現並不佳。所幸，單眼數位相機熱賣，帶動單眼交換式鏡頭需求攀高，由於每一顆鏡頭包含10～20片的鏡片，連帶拉高對上游玻璃毛胚的需求，成為扭轉產業趨勢第1個利多因素。
第2個利多，則是因為大陸持續管制稀土，導致玻璃砂的生產成本大幅提昇，而日系廠商因稀土出手稅暴增，甚至有錢還拿不到料源，故被迫要釋出訂單。而聯一光因為在大陸設廠，不受稀土漲價和管制出口的限制，也就在暌違4年之後，再度拿到日本小原的訂單，而小原是全球第1大數位相機廠Canon的鏡片供應商，這也等於是間接打入Canon的供應鏈。
不僅如此，聯一光早在去年就看準趨勢，盡量拉高玻璃砂的庫存，目前也享有庫存漲價利益。陳忠政評估，至少2～3年內，中國政府的政策不會改變，對於該公司的影響是「正面遠大於負面」。
此外，中國大陸的產業生態最近也有了變化，陳忠政表示，中國光明在5年前從最上游的玻璃砂跨足到玻璃毛胚，以價格戰攪亂了市場生態，但這些年來獲利不進反退，主要是激起同業「同仇敵慨」。因此，據傳光明最近將更換領導班子，並調整當初主導介入玻璃毛胚的策略，將有助於產業秩序的恢復，這也是第3個利多因素。