2026/07/13 18:52  
中國宏大的科技藍圖，得靠龐大資金支撐。（路透資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕中國大舉押注人工智慧、人形機器人與半導體等前沿科技，企圖搶占全球科技霸主地位。然而，再宏大的科技藍圖，也得靠龐大資金支撐，然而，《經濟學人》指出，儘管中國資本市場逐漸回溫，但在政府高度介入下，恐怕仍難支撐數兆元投資需求，科技強國夢面臨考驗。
《經濟學人》報導，中國國務院總理李強近日公開提及機器人公司宇樹科技（Unitree），並指出該公司估值在十年間由1000萬元人民幣（約新台幣4717萬元）成長至420億元人民幣（約新台幣2兆元）。報導指，中國的領導人過去鮮少公開點名企業，更少在企業首次公開募股（ IPO ）前公開談論其估值，因此外界認為，此舉反映官方對科技產業的支持態度。
不過，市場估計，未來五年中國AI資料中心投資需求將達2兆元人民幣（約新台幣9.4兆元），機器人及高端製造業未來十年的資金需求也可能相近。除了企業再投資及政府主導的銀行融資外，股權投資與創投基金將成為重要資金來源。相較於美國近期持續出現大型IPO及AI投資熱潮，中國資本市場是否能提供足夠資金，成為外界關注焦點。
分析指出，中國科技產業的資金來源，除了企業再投資及政府主導的銀行體系外，仍高度依賴股權投資及創投基金。在北京政策支持下，中國資本市場逐漸回溫。2026年前五個月，中國共成立超過9500檔新股權基金，較去年同期增加約五成；截至2025年底，政府主導科技基金募集資金達2300億元人民幣（約新台幣1.08兆元），遠高於前一年的110億元人民幣（約新台幣519億元）。
公開市場同樣轉趨活絡。今年中國企業透過IPO募資約320億美元（約新台幣1.03兆元），較去年同期增加一倍。記憶體晶片製造商長鑫存儲（CXMT）正規劃約43億美元上市，另有多家科技企業準備IPO。
不過，市場人士認為，目前資本流向仍高度受到政府政策影響。許多國有企業設立基金投資科技產業，例如中芯國際（SMIC）旗下基金已投資超過400家半導體企業，小米也與湖北省政府共同成立投資基金。
然而，接受政府資金的投資機構通常只能投資符合官方產業政策的企業，部分公司創新能力有限，且銀行支持的基金多偏好已獲政府認可、成立時間較長的企業，可能影響投資報酬。相反地，缺乏政府支持的企業，不僅估值較低，也較難取得上市資格。
分析指出，中國證監會如今除負責市場監管外，也肩負引導資本流向政策重點產業的任務。然而，當政策目標優先於市場機制時，專業投資人可能變得更加保守，最終仍需仰賴國有銀行投入更多資金。
有中國市場資深人士指出，當政府政策目標優先於市場報酬時，資源配置效率可能下降，長期而言，政府對資本市場的高度介入，未必有助於中國實現科技強國目標，反而可能增加達成目標的難度。