2026/06/29 05:30  
在聯準會釋出鷹派訊號後，市場降息預期降溫，導致近期漲幅已高的費城半導體指數與那斯達克指數同步出現獲利了結的回檔修正。（路透）
■陳沅易
儘管中東地緣政治風險降溫，不過在聯準會（Fed）釋放鷹派訊號，降息預期大幅降溫下，使得市場對高估值類股重新訂價，並進一步降低風險部位，導致科技股賣壓揮之不去，近一週全球主要股市紛紛從高檔回落，南韓股市更觸發熔斷機制，台股也隨全球市場走弱，部分投資者選擇獲利了結，截至6月26日，近一週加權指數下跌1893.44點，週跌幅4.07%，收在44571.76點。
Fed立場轉鷹 重挫費半、那指
在國際市場方面，在戰爭推升油價下，美國5月CPI年增4.2%，連續三個月攀升，增幅創下2023年4月以來最高增幅。通膨升溫也促使全球主要央行陸續結束寬鬆政策，6月FOMC會議雖然維持利率不變，但從點陣圖、會後聲明可探知聯準會立場轉鷹，使得降息預期消退。市場普遍預期高利率環境還將延續一段時間，隨之加大風險性資產訂價壓力，驅動獲利了結賣壓，近期走勢強勁的半導體與AI供應鏈族群更是首當其衝，連帶拖累費城半導體、那斯達克指數的表現。
歐美企業獲利看旺 股市震盪上行趨勢未變
不過基本面仍是股市表現最堅實的支撐，目前全球製造業景氣仍處於擴張階段，加上美伊持續推進談判、油價已明顯回落，經濟面臨的左尾風險大幅降低。從花旗美歐盈利修正指數來看，歐美企業獲利上修家數近期持續高於下修家數，這通常可做為企業獲利預估修正方向的先行指標，預期歐美企業獲利保持上修的趨勢不變，有望支撐股市震盪上行。整體來看，在市場未出現極度恐慌、總體經濟及企業基本面亦未出現明顯轉折下，雖然近期主要股市多有回檔修正，仍屬健康波動，更多是屬於多頭格局中的正常洗盤與籌碼沉澱，並非系統性風險。
在台股方面，受惠於AI、高效能運算及雲端產業等新興科技應用需求維持旺盛，對台灣半導體、伺服器供應鏈需求居高不墜，帶動5月外銷訂單金額達894.8億美元，改寫歷年同期新高紀錄。下半年為傳統旺季，加上AI應用逐步落地，全年有望挑戰1兆美元大關。在AI訂單滿手下，相關供應鏈營收表現也打破過往「五窮六絕」魔咒，上市櫃公司5月營收合計5.26兆元，飆出歷史單月次高佳績。隨著企業營運加溫，市場將台股今年盈餘成長率上調至40%，展現台股基本面穩健，因此對台股看法維持偏多不變。
台股短線震盪 逢回是中長線布局良機
展望後市，近期在資金輪動速度快速下，大盤漲多後呈震盪整理屬正常表現，短線確實存在回檔整理的壓力，不過整體來看，基於AI題材持續發酵，所帶動的價值重估與企業盈餘增長趨勢並未改變，第三季除權息旺季將至，相關類股填權息行情可期，台股成長仍值期待，短線逢回可視為布局機會。在產業配置上，因應下半年Rubin以及ASIC等開始出貨，看好AI供應鏈、記憶體、晶圓代工、高速傳輸、先進封測、系統組裝等具備業績能見度族群，投資人可擇優布局，以參與台股成長行情。（作者為主動群益台灣強棒（00982A）經理人）