如果過去365天可以借鑑，那麼2011年，美元便可能大幅波動震盪。
美元與歐元存在著複雜的愛恨情仇的關係。自1月以來，美元一度上漲了逾8%，但去年一整年，美元則呈現了震盪波動走勢。6月，希臘經濟瀕於崩潰，使市場猝不及防，歐元兌美元重挫到了四年低點。
2010年，全球經濟復甦有了進展，但歐洲仍然受到壓力。這對美元可能是一項大利多。
目前，投資人多不願持有歐元，因為擔憂另一波的謠傳將拖累該陷入困境的貨幣進一步走低。當經濟掀起了風暴，投資人急欲尋求安全港時，脆弱的美元便持續擔當起此一角色。
最終，投資人會儘可能尋求最大的確定性，而央行亦然。單單中國與俄羅斯便持有近2兆以美元計價資產。
除了歐洲有風險以外，未來十二個月，美國亦有幾項國內的因素，可能對美元造成衝擊。
Fed與利率：分析師大多同意，目前為0%至0.25%的聯邦基金利率--目的在讓消費者較易取得貸款，進而促進消費--在未來一年仍將生效。
除了低利率政策外，Fed也啟動了第二波量化寬鬆政策，即所謂「QE2」。在此一計劃下，Fed將買進6000億美元銀行持有的資產，增加挹注現金至經濟體系。
如果低利率加上增加流動性，能夠促進一波貸款，讓消費者再度消費，則美元可能走強。但是在經濟衰退期間，有太多消費者財務陷入困境，現在他們是否願意承擔更多的債務，仍有待觀察。
就業：美元最後一項不確定因素，在於就業展望。11月失業率上升到了讓人駭異的9.8%。其實，這較去年稍早Fed最壞的預估，還稍微好一點，但是對經濟復甦而言，這仍如芒刺在背。
這種情況若不改善，強勁的復甦幾乎全無可能。然而在經濟沒有明顯改善前，新的工作機會也難大幅增加。
雖然分析師大多預期，這次經濟復甦會較以往衰退之後的復甦都來得慢些，但是近來的訊號卻顯示，就業市場正展現了朝氣。過去十一個月中，有七個月，就業機會均見增加。
美元支撐：若是在平時，根據經濟成長與就業情況，展望美元應進一步貶值。然而，目前絕非平時，儘管美國情況不佳，歐洲與英國的短期展望可能更具挑戰性。日本減緩的經濟也瀕臨通貨緊縮。
在這金融不確定的年代裡，美元極可能有避險買盤。
增加的需求將能提供美元額外的支撐，雖然任何一種可能的狀況都會讓經濟復甦受阻，但目前的樂觀氣氛已明顯高於一年前水平。
在多空激盪下，未來一年，美元走勢似乎難以平靜。