吳美觀
2026年2月26日 週四 上午5:05

台積電
2330.TW
2015(2.54%)

台積電近期股價如日中天，25日收盤強攻2015元新天花板，市值一舉突破52兆元大關。儘管里昂證券喊出3030元的市場最高目標價，但國內專家卻不樂見今年看到3000元，認為這意味本益比大幅增加，風險也同步拉升，甚至直言若突破3000元，將考慮先行調節持股。
本益比若衝破30倍 示警風險升溫
受惠AI應用需求強勁，台積電獲利持續攀高。國泰證期顧問處協理蔡明翰在《鈔錢部署》節目中表示，「不希望今年看到3000元的台積電」，主因在於避免本益比（PE）過高導致的市場風險升溫與劇烈回檔。
他從估值角度分析，台積電去年每股盈餘（EPS）為66.25元、股價高點1550元，對應本益比約23.4倍。若以法人平均預估今年EPS約98.44元推算，在23.4倍相同本益比下，股價約為2303元，當本益比達25倍時，合理高點約在2461元；若達30倍，股價則約為2953元。

急漲恐引劇烈回檔 長線仍看多
蔡明翰指出，台積電過去的本益比多落在25至30倍之間，一旦股價衝破3000元，代表本益比將突破30倍的歷史天花板。雖然市場可能因公司高速成長而給予更高評價，但在他看來，本益比過高伴隨著市場對「AI泡沫」的疑慮，安全性難以保證。他坦言，若今年就見到3000 元，他個人會傾向「站在賣方」先行調節，以避開隨之而來的劇烈修正。
目前法人圈預估，若2028年台積電EPS可達170 元，屆時目標價甚至有機會上看 3986元。
蔡明翰也認為，從長線來看，台積電股價站上3000元甚至4000元是合理且可期待的，然而，目標價應隨獲利逐年達成，而非在今年就提前透支未來漲幅。若在今年就衝上3000元，不僅太急且風險過大，不符合穩健投資原則。他強調，維持約25倍本益比，並搭配每年3至4成的獲利成長，才是長線投資的健康模式。