AI算力樂觀無須看淡　美中貿易摩擦放大波動 
記者 陳鑫 報導 2025-10-20

上週台北股市震盪劇烈，先因美中貿易戰再起重挫，後因台積電法說行情拉升，上週收在27302.37點，單週微漲0.45點，週線連3紅。上週三大法人同站賣方大舉賣股，本週除了持續看美股臉色，也要留心外資是否回補，短線震盪在所難免。

　　三大法人上週合計賣超金額1131.26億元，外資週賣超967.99億元，投信及自營商週賣超各92.05億元、71.22億元。外資調節大型ETF與電子權值股，其中元大台灣50遭賣超約30.50萬張居冠，國泰台灣領袖50約10.33萬張次之，華新、友達、街口布蘭特正2、緯創、神達、台積電、群益台灣精選高息與元大金也在賣超榜之列。


相對地，外資買超以群益ESG投等債約8.92萬張居冠，凱基金約8.37萬張、聯電約5.81萬張、力積電約4.85萬張、永豐金約3.34萬張，前十名中還有南亞科、鴻海、日月光投控、三商壽及長榮航。

　　PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉分析，台積電法說會第3季財報與第4季展望皆優於預期，但台股上週五(10/17)出現下跌走勢，主要因指數領先創高，高檔出現短線漲多的獲利了結賣壓。

　　不過，郭明玉表示，從晶圓龍頭大廠釋出AI算力的樂觀展望來看，全球AI成長暢旺無虞，搭配第4季的旺季行情加持，台股表現無須看淡，但留意近期震盪波動可能較大。目前技術面明顯有利多方上攻，但因為上週行情呈現大漲大跌格局，盤中高低點震盪幅度擴大，顯示市場情緒仍存不確定性，尤其是美中貿易摩擦變數仍在，可能放大短期波動。

　　若就基本面而言，看好美股科技巨頭財務具韌性，並驅動AI資本支出持續成長，美股第3季獲利表現可期，台股也將受惠於企業獲利動能自第3季起轉強，包括第3、第4季獲利年增率有望超過8%，提供大盤續揚的重要推力。

　　郭明玉指出，台股持續創高，2026年的預估本益比已來到18倍水準，高於長期平均15倍，有基本面支撐，估值上移仍為合理，且籌碼結構穩健，融資餘額距離4月前的高位還有一段差距。由於股價漲勢過快，市場一有風吹草動易造成技術性拉回，而短線震盪屬健康調整。

　　看好台股後市仍佳，郭明玉建議，選股上持續以趨勢族群為主，包括晶圓代工、AI伺服器、電子零組件如電源、散熱、CCL、PCB、封測介面設備、特用化學 、IC設計、金融保險等。

【2025-10-20 卡優新聞網】