鉅亨網編譯陳又嘉 2025-08-28 06:04

輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 周三 (27 日) 盤後公布 2026 會計年度第二季財報，獲利與營收均優於市場預期，並表示本季銷售成長將維持在 50% 以上，向華爾街釋出人工智慧 (AI) 基礎設施需求絲毫未減訊號。不過，由於資料中心營收連續第二季未達預期，股價在盤後交易中走低。截至發稿，跌約 3%。



輝達執行長黃仁勳(圖：Shutterstock)


輝達表示，預計本季營收將達 540 億美元，正負浮動 2%，此數字未包含任何對中國的 H20 出貨。根據 LSEG，分析師原先預估營收為 531 億美元。



公司 2026 年第二財季的業績確認了輝達資料中心業務在全球 AI 建設中的核心地位。輝達財務長 Colette Kress 在財報電話會議上告訴分析師，公司預計至本世紀末，AI 基礎設施投資將達到 3 兆至 4 兆美元。

Q2 財報關鍵數據 v.s. LSEG 預估

• 營收：467.4 億美元 v.s. 460.6 億美元
• 調整後 EPS：1.05 美元 v.s. 1.01 美元
• 資料中心營收：411 億美元 v.s. 413.4 億美元 (StreetAccount)

輝達表示，公司第二季總營收較去年同期的 300.4 億美元成長 56%。自 2023 年中生成式 AI 熱潮開始反映在業績以來，輝達的年增營收已連續九個季超過 50%。然而，第二季卻是這段期間內增速最慢的一季。

在第二季內，輝達執行長黃仁勳與美國總統川普會面後，輝達表示預期將取得對中國出貨 H20 晶片的許可。該處理器是專為中國市場定制，之前已造成 45 億美元減記。如果在該季正常銷售，原可為營收額外貢獻 80 億美元。

輝達指出，第二季未對中國出售任何 H20 晶片，但釋出價值 1.8 億美元的 H20 庫存給中國以外的一名客戶。Kress 表示，若地緣政治環境允許，公司第二季原可能實現 20 億至 50 億美元的 H20 銷售額。

第二季淨利增長 59%，達 264.2 億美元，或稀釋每股盈餘 1.05 美元，去年同期為 166 億美元，或每股盈餘 0.67 美元。

輝達的核心動能來自資料中心業務，該部門主要銷售 GPU 以及用於大規模部署的相關產品。該部門營收年增 56%，達 411 億美元，但仍低於市場預估的 413.4 億美元，這已是連續第二季低於華爾街預期。

Kress 表示，資料中心營收中的 338 億美元來自「運算」(即 GPU 晶片)，較第一季下降 1%，原因是 H20 銷售減少 40 億美元。她補充，73 億美元銷售額來自網路零件，用於打造輝達更複雜的系統，年增幅接近一倍。

大型雲端服務供應商約占輝達資料中心業務的一半。這些客戶目前正在採購最新一代 Blackwell 晶片。輝達表示，Blackwell 銷售額較第一季成長 17%。早在 5 月，輝達即透露其新產品線已實現 270 億美元銷售，占資料中心營收約 70%。

輝達財報發布的幾周前，該公司主要客戶——包含 mexta、Alphabet、微軟與亞馬遜——已相繼公布業績。這些科技巨頭正以每季數百億美元的規模投資基礎設施，加速開發消費者與企業使用的 AI 模型與服務。

輝達的遊戲部門營收 43 億美元，年增 49%。該部門曾是公司最大業務，直到 AI 熱潮推動資料中心銷售超越遊戲。公司在第二季宣布，遊戲用 GPU 將被調整以支援部分 OpenAI 模型在個人電腦上運行。

機器人部門被管理層視為增長機會，但規模仍較小，第二季營收 5.86 億美元，年增 69%。

輝達董事會批准了額外 600 億美元的股票回購計畫，無到期日。該公司在第二季已回購 97 億美元股票。