財訊新聞 　 2025/06/27 10:25

【財訊快報／記者何美如報導】衛星通訊大廠昇達科(3491)兩大全球LEO衛星營運商客戶訂單旺，第二大客戶2025年發射量將由數百顆加速至每年逾千顆，最新美系出爐外資報告，看好六大業務成長催化因素，以及越南新廠投產助攻，看好LEO占比持續提升，也將推升毛利率進一步往上，維持「買進」評等，12個月目標價為626元。

最新美系外資報告指出，昇達科在LEO衛星業務成長有六大催化因素，包括一、現有兩家全球一線衛星客戶發射量提升，第二大客戶預計2025年發射量將由數百顆加速至每年逾千顆，並積極開發自有火箭與衛星製造能力。二、被動元件應用範圍擴大，從衛星酬載擴展至地面站與衛星間連接用途。三、客戶拓展至中小型業者。四、星鏈網絡擴大，LEO範圍涵蓋1602000km，尚有10002000km空間供其他業者佈局。五、LEO衛星壽命約5～7年，第一波衛星進入汰換期。六、混合軌道架構興起。

昇達科越南產能擴建正在進行中，預計於2026年第一季啟動第二期擴建工程（規模大於第一期，預計兩年後完工），能降低地緣政治風險，並爭取更多全球一線大客戶訂單。

美系外資指出，昇達科對2025年下半年衛星發射節奏更快抱持信心，其客戶也積極爭取政府等下游客戶合作，預估2025年LEO衛星營收占比將超過總營收的50%，2028年可望進一步提升至76%，推升毛利率自2024年與1Q25的51%，提升至2028年的56%。維持「買進」評等，12個月目標價為626元。

今日股價跳空上漲，帶量突破季線壓力，也站上日線。目前日KD向上，拉回可沿五日線操作。